昨日（北京时间1月23日）晚间，日化巨头宝洁发布2019财年第二季度财报，截至2018年12月31日，公司实现营收174.4亿美元（约合人民币1184.12亿元），同比有机增长4%，净利润同比提升26%至32亿美元（约合人民币217.27亿元）。2019上半财年，宝洁销售额达341.28亿美元（约合人民币2317.19亿元），净利润为64.27亿美元（约合人民币436.37亿元）。

由于业绩表现超出华尔街预期，宝洁股价在业绩发布日开盘交易大涨6.2%。

从各部门表现来看，化妆品业务依旧是表现最亮眼的部门，销售额同比增长4%至33.57亿美元（约合人民币227.93亿元），净利润同比大增18%达7.72亿美元（约合人民币52.42亿元）。其中护肤和个护部分的有机销售实现了两位数增长，这主要有赖于高端产品的创新，以及SK-II和Olay两大品牌的产品涨价和积极的产品组合策略。目前，SK-II已连续17个季度实现增长，Olay则是自2017年展开品牌重塑后实现的连续7个季度增长。海飞丝、潘婷等品牌所属的发用品部门，仅因涨价实现了较小的个位数增长。

业绩连续下滑5个季度的男士化妆品部门，这一季度继续下滑9%，销售额仅16.17亿美元（约合人民币109.79亿元）。对此宝洁解释称，刨除汇率影响，其有机销售仅下降3%。吉列所属的剃须部分有机销售额下降，降幅为中位数的个位数，这是多重影响因素所致，包括降价后却出现成交量下降、季度营销活动波动以及市场竞争加剧等。 

上周，吉列发布的最新广告引发了争议。这条名为“男人能做到最好的样子（The Best Men Can Be）”的广告是宝洁擅长的价值观营销，通过呼吁男性做真正的男子汉，表达了对#MeToo反性骚扰运动的支持。虽然广告内容符合政治正确的价值观，但在社交媒体上引发了两极反应，还收到了60万差评。

对于陷入困境的吉列，宝洁首席财务管理乔恩·默勒在业绩说明电话会议中声明，局面扭转需要时间，因为剃须产品的复购周期很长，如果消费者购买了12连包产品后，一年内不会再次购买。

此外，上一季度表现不佳的2个部门本季经营形势逆转。健康护理部门销售额达22.2亿美元（约合人民币150.73亿元），同比有机增长5％。得益于高端创新，口腔护理有机销售额增长比例为中等个位数。而个人医疗保健有机销售额增长也达中等个位数，因为创新和涨价；婴儿、女性和家庭护理部门实现营收45.58亿美元（约合人民币309.47亿元），同比下滑1%，较上一季度降幅收窄。布料和家居部门则表现一如既往稳定，销售额为55.57亿美元（约合人民币377.3亿元），同比增长2%。

连续2个季度的增长势头让宝洁对未来发展增添信心，进而上调了2019财年有机销售额增长区间上限，预计同比增长将在2%~4%之间。但由于汇率影响，总销售额同比增长预计在-1%~1%之间。

与此同时，曾被质疑复苏计划的宝洁管理层也终于扬眉吐气，宝洁CEO大卫·泰勒表示，“尽管竞争加剧，宏观经济环境让经营更具挑战性，我们通过增加优势、提高生产力和改善宝洁组织结构等措施，目前公司经营形势向好。”

2017年3月，激进投资者Nelson Peltz以94页报告质疑当时宝洁管理层的经营，要求公司重组，之后还发起了史上最大规模代理之争，以进入宝洁董事会。最终他如愿以偿。去年11月宝洁宣布重组，将10个业务部门收缩至6个，按营销、成本和供应链等业务划分，每个部门均设CEO，承担原本由总部行使的职能，执行所有重大决策。这一改革被大卫·泰勒称为“过去20年最重要的组织变革”。

然而，宝洁现有成绩还不能说服投资机构提高对其评级。美国富国银行资深分析师Bonnie Herzog认为，2个季度的业绩增长显示出业绩进一步改善迹象，但她希望宝洁增加投资实现有机销售增长，以及利润率改善，而目前宝洁仍然停留在“给我们看故事”的阶段。