受益于中国市场及亚太市场表现，资生堂一季度业绩持续飘红，连续第9个季度实现增长。

5月14日，资生堂集团披露2019年第一季度业绩报告，期内实现销售额2736亿日元（约合人民币167.85亿元），同比增长5.5%，有机增长6%；营业利润同比下降17.4%，至389亿日元（约合人民币23.87亿元），营业利润率为14.2%。

资生堂在报告中指出，一季度营业利润虽有所下降但符合预期，“在加速投资后仍实现了2位数的营利率，这符合今年原定的Q1和全年发展规划。”2019年是资生堂“VISION2020”新三年计划的第二年，资生堂表示，正以投资为增长驱动力，关注“日本制造”的化妆品和个人护理品牌，以及数字营销和创新。

资生堂预计，今年整体净销售额将达1.17万亿日元（约合人民币719亿元），中国市场销售预计为2170亿日元（约合人民币133.13亿元）。

资生堂/肌肤之钥拉动，中国销售额超32亿元

自2015年因变革而实现业绩增长以来，中国市场一直是资生堂财报中的亮点之一。

今年一季度，中国市场销售增幅领跑全球，完成销售额525亿日元（约合人民币32.2亿元），同比增长15%，如以人民币计算增幅达18.7%；其中3月的销售额录得两位数增长。高端品牌和电商渠道是驱动市场发展的主动力。

高端品牌销售额整体增长了35%，并确保了利润提升。其中同名品牌资生堂和肌肤之钥贡献靠前，销售增幅分别超过40%和30%；大众品牌“稳定增长”，同比下降3%，其中怡丽丝尔和安热沙销售录得40%的显著增长，而欧珀莱表现不佳；个护品牌则继续维持两位数的增幅。

对所有品牌增长都做出巨大贡献的电商渠道同比增长30%，其中唇妆、面霜、面妆的平均销售价格不断上涨。据资生堂社长鱼谷雅彦设定的目标——到2020年，要将中国线上销售的占比从26%扩大到40%。资生堂正在进一步加强与中国电商平台的合作，今年3月，资生堂与天猫新品创新中心达成战略合作，旨在通过大数据精准洞察消费者，反向定制产品。

除投资电商渠道外，资生堂也在一季度加大了市场营销投入，正因此，品牌营业利润同比下降1.8%（以人民币计算同比下降12.3%），至130亿日元（约合人民币7.98亿元）。

对于中国市场表现，报告评述时强调，高端品牌未出现放缓迹象。同时报告还透露，4月中国市场增长超过30%，并宣布了以再投资减税的计划。

集团全年整体销售增长预计放缓

抛开中国市场，资生堂其他地区市场表现有增有降，但表现都“符合预期”。

本土市场日本销售额为1140亿日元（约合人民币69.94亿元），占整体销售的41.7%，这一占比较去年同期进一步下降，侧面反应了资生堂全球化征程的成果。赴日旅游人数持续增加带动了日本旅游零售渠道增长，但个护品牌丝蓓绮和珊珂的销售下降，抵销了其增长，导致同比下降0.6%。

以东南亚为主的亚太市场全部国家、地区和品类都实现了增长，增幅达11%，实现销售额189亿日元（约合人民币11.59亿元），动力来自同名品牌资生堂、NARS等高端品牌，以及安热沙和Dolce&Gabbana香水的强劲增长。然而营销投入的增加，让这一市场的营业利润同比下降0.9%（以当地货币计提为26.8%），至24亿日元（约合人民币1.47亿元）。

北美市场和EMEA新兴市场（欧洲、中东和非洲）仍萎靡不振，前者销售同比微降0.1%至280亿日元（约合人民币17.18亿元），后者销售与去年同期持平；营业利润也因营销投入持续上升而下降。

去年增幅最大的旅游零售渠道在今年一季度增速放缓，因为肌肤之钥部分产品错失市场机会，抵销了一部分资生堂和安热沙的显著增长，因此这一渠道仅实现了234亿日元（约合人民币14.36亿元）的销售额，同比增长8.6%，增幅低于去年同期的34.7%。

资生堂表示将基于当前各个市场的特性，以卓越中心COE（Center of Excellence）计划，推进产品开发：日本开发护肤品，美洲加强彩妆、数字营销和技术投入，而EMEA则是聚焦香水香氛。

另外，从产品线表现来看，以资生堂和茵芙纱为代表的高端品牌同比增长9.4%，其中资生堂品牌全球同比增长达19%；其次是茵芙纱，增幅为10%；因安热沙同比增长达24%的强劲表现，其大众线录得0.5%的增长；香水香氛受Dolce&Gabbana品牌助推，实现了11%的大幅增长。

一季度报告中，资生堂预告，今年整体净销售额将同比增长7%，达1.17万亿日元（约合人民币719亿元），中国市场销售同比增长13.7%，至2170亿日元（约合人民币133.13亿元），增幅低于去年已实现的增长，去年整体销售和中国区销售增幅分别为8.9%和32.3%。

（本文货币换算以发稿当日汇率为准）