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Olaplex收购案估值仅10亿 化妆品行业并购潮遇冷?

投融资 WWD  ·  2019-11-21
几年前超10亿美元大手笔收购频现的壮观景象早已不再有。

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日前,著名护发先驱品牌Olaplex通过整体出售找到了财雄势大的新东家,也让美妆行业的收购案再一次引起大家的关注。只是比起几年前超10亿美元大手笔收购频现的壮观景象,就算是风头正盛的Olaplex,也没能再现当年盛况。这让人们不得不问一句:美容行业的公司并购潮,已经彻底冷却了吗?

据WWD消息,此前曾因与美容巨头欧莱雅集团发生诉讼而引起广泛关注的美国护发先驱品牌Olaplex ,已经正式将其品牌出售给Advent International,一家大型私人股本公司。该公司在2015年前一直为欧洲美容产品零售商Douglas提供支持。本次交易条款暂未披露,但业内消息人士称,Olaplex目前的销售额超过1亿美元,公司估值约为10亿美元。

在此之前不久,德国巨头公司汉高也收购了另一家专注于卷发护理产品的美发公司DevaCurl ,据观察分析人士称,该公司有望在2019年实现1亿美元的销售额。

根据NPD Group的最新数据,护发产品虽然是目前美国美妆领域里最小众的类别,却也是声誉最高、最热门的类别。 该类别在第三季度增长了17%,达到2.077亿美元,其中高端洗护发增长了26%。究其原因,很重要的一个就是随着越来越多的玩家进入高端市场,带来竞争的同时,更带来了活力。

Olaplex的“值钱”之处何在?

Olaplex由Dean和Darcy Christal夫妇于2014年创立,创始人发现了Olaplex的核心成分Bis-Aminopropyl Diglycol Dimaleate,该成分能够让因为热伤害以及化学伤害断裂的二硫化键的链键组织重连,能有效为因漂染受损发质进行重生修复,而后推出被称为“液体黄金”的明星产品Olaplex Bond Multiplier No.1。2017年,Olaplex向欧莱雅美国子公司发起跨国诉讼,称欧莱雅旗下产品Matrix、Redken和L'Oréal Professional 侵犯了其品牌专利。2019年8月,美国特拉华州联邦陪审团判处欧莱雅败诉,裁定欧莱雅窃取商业机密及侵犯Olaplex两项护发行业专利,必须向Olaplex支付9140万美元(约合人民币6.45亿元)的损害赔偿。

Olaplex首席运营官Tiffany Walden表示,一旦交易完成, Christal 夫妇将不再参与公司的工作,另外,私募股权收购有望帮助Olaplex扩大产品种类,分销和地区覆盖范围。

他说,“过去五年来我们取得了惊人的成就,但认为我们还只是这个品牌发展的起点,我们正在寻找一个有经验的合作伙伴来继续拓展品牌潜力,进一步加深我们现有渠道的深度,并帮助我们在全球范围内更全面地开展业务。”

Advent董事总经理Tricia Glynn表示,“从我们的角度来看,Olaplex拥有令人难以置信的机会,从全球角度而言,头发受损问题是我们刚刚开始的全球现象。在每个国家都有这样的机会,不仅可以触及专业护发市场,也可以触及高端护发市场。”

在Glynn 和 Walden看来,高档护发产品尚未在全球范围内普及,但他们都看到了这种产品的潜力。

另外,Olaplex被认为开创了头发护理的新领域,该公司的核心护发产品让消费者更自由、更频繁地尝试染发,减少了头发断裂。Walden表示,Olaplex是第一个在头发结构层面上防止这种损伤的产品,这让我们在客户中有了可信度。消费者通常在使用产品一次就可以看到非常明显的效果。”Walden说。

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博主在社交平台上发布的使用Olaplex产品前后效果 

Olaplex也确实是一个能够引起社交媒体广泛讨论的品牌,在Tribe Dynamics十月份的报告中,该品牌在媒体价值上排名第一。

最后一笔美容业10亿美元级收购?

Olaplex是全球美容业并购交易繁忙周期中的最新一笔交易。除Olaplex和Devacurl外,Coty Inc.近期将斥资6亿美元收购Kylie Cosmetics 的多数股权。今年10月,资生堂斥资8.45亿美元收购了知名护肤品牌Drunk Elephant ,今年早些时候,联合利华斥资近5亿美元收购了另一家护肤品牌Tatcha。但对于 Olaplex 的收购是今年唯一一笔有可能达到10亿美元级的收购案。

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Drunk Elephant系列产品

关于今年内美容行业频繁出现的收购案,行业内消息人士指出,在未来几年中,10亿美元的交易——尤其是独立品牌的交易——将会少之又少。目前的独立开发者缺乏规模,这意味着即使买家感兴趣,他们也不会花大价钱去收购这些品牌。

就目前的状况来说,业内人士一致认为独立美妆并购市场的高收益历史已成为过去式。过去几年里,超过10亿美元的交易多得让人惊叹,欧莱雅以12亿美元收购了It Cosmetics;雅诗兰黛以14.5亿美元收购 Too Faced;联合利华以27亿美元收购了Carver Korea ,高露洁以15亿欧元收购了Filorga。

但就短期内出现的交易而言,抢购风潮已经不像2015和2016年时那样疯狂了,一位业内人士说:“对他们而言,当业务发展时,门槛会越来越高。收购是否能衔接住可持续发展的热门话题对他们来说至关重要。”

Financo董事总经理Vennette Ho表示,中间市场——收购净销售额在5000万至3亿美元之间的公司——一直是美容行业并购的核心。因为“很难判断哪些(品牌)将具有可扩展性,并变得足够大,哪些品牌将停滞不前,只是短期趋势。”

战略投资者正在以更加谨慎的背景下做出投资决定。这个原因是由于实体商店流量放缓,独立品牌很难以在丝芙兰这样的分销渠道中轻易的实现增长,并且Ulta Beauty要求品牌支付比过去更高的价格在渠道销售,从而影响盈利能力。Facebook和Instagram的广告的确推动了许多独立品牌的销售,如今这些营销费用正在变得更加昂贵。

来源:WWD国际时尚特讯

作者:Allison Collins

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