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首个精选层转A股美妆企业将诞生!

IPO 魏亚男 记者 ·  2021-06-18
产业上游持续发力。

6月16日,名创优品、华熙生物代工厂珠海伊斯佳科技股份有限公司(以下简称“伊斯佳”)披露公开发行说明书。

伊斯佳于2016年8月挂牌新三板,在基础层、创新层蛰伏数年后,2020年11月进入精选层辅导期。2021年6月3日,伊斯佳通过精选层辅导验收。根据最新的转板上市办法,伊斯佳在新三板精选层挂牌满一年,符合标准即可转向科创板和创业板。

也就是说,在经历了多层次资本市场考验和铺垫后,伊斯佳或将成为首个精选层转A股的美妆企业。

说明书披露,伊斯佳自设立以来一直从事化妆品的研发、生产及销售,是一家以智能制造为核心竞争力的高新技术企业。公司专注于皮肤检测、功效护理、验证技术和定制服务等领域,以生物技术及数据为驱动,向消费者及品牌方提供面部、头皮头发的功效护理解决方案。

目前,伊斯佳拥有伊斯佳、现代经典、BS、甄沐等自主品牌,同时为华熙生物、阿芙等多家知名化妆品公司和日化品牌提供产品策划和定制生产服务。2020年,伊斯佳实现营收1.66亿元,同比下滑11.05%;归属于母公司所有者的净利润2142万元,同比下滑32.31%。

直销营收占比近90%,抖音、快手、小红书均有布局

作为国内最早从事专业线化妆品产品研发的企业之一,目前,伊斯佳专业线产品销售网络覆盖全国 29 个省市。2020年上半年伊斯佳整体业绩受新冠肺炎疫情影响较大,下半年公司专业线产品恢复正常销售。

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从销售模式来看,伊斯佳已在全国范围内建立了以直销为主、经销为辅的销售模式。2018年——2020年,公司大客户定制产品均采用直销模式进行销售,自主品牌产品大部分采用经销模式进行销售,小部分采用直销模式对外销售。

2018年—2020年,公司直销模式收入分别为 1.13亿元、1.51亿元、1.44亿元,占主营业务收入的比例分别为 75.84%、81.24%和 87.08%,呈逐年增长的趋势。

其中,伊斯佳线上直销增长强劲,收入由2018年的405.29万元增长至2020年的824.18万元,实现翻番。据了解,其线上直销业务主要通过天猫、京东、小米有品等互联网电商平台,以及抖音、快手、小红书等直播平台对外销售。

同期内,伊斯佳经销模式收入占比分别为 24.16%、18.76%和 12.92%,逐年下降,主要系受疫情影响,采用经销模式的自主品牌产品销售收入下降所致。

洗护产品代工占比最高,为名创优品/华熙生物/阿芙代工

伊斯佳主营产品包括护肤品、洗护产品,2018年——2020年二者合计营收占比达98%以上,其中洗护产品营收占比呈逐年攀升趋势,从2018年的38.43%增长至2020年的68.91%。 

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伊斯佳的主营产品(护肤品、洗护产品)涉及自主品牌和代工业务。其中,洗护产品的代工业务营收占比最高,2018年——2020年分别达36.49%、59.37%、63.14%。

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说明书显示,公司自主护肤品牌涵盖三大主线品牌:伊斯佳、现代经典、BS(Beauty Sure),以及三大副线品牌:蔻伶、汉娉莎、优妮卡,主要用于专业美容院线。而其自主洗护品牌为甄沐,产品包括洗发水、沐浴露、头皮精华液、护发素等。

除了强大的自主品牌矩阵,伊斯佳凭借强大的研发实力和卓越的品牌策划能力,为众多化妆品品牌企业、化妆品代理商等客户提供专业的化妆品委托代工生产服务及化妆品品牌和产品的整体解决方案。

针对化妆品代工业务,伊斯佳目前已拥有完备的研发与检测团队,可以提供完整的产品开发方案与成品。2018年——2020年,公司为名创优品、御泥坊、娇兰佳人、阿芙、植物医生等品牌代加工护肤品,为华熙生物、史云逊健发中心、康牌等知名公司提供洗护产品 ODM 代工服务。

其中,名创优品在2018年是伊斯佳的第一大客户,销售额占比高达23.65%;华熙生物于2020年成为其第三大客户,当年为其贡献营收1032万元。

研发费用超6%,加注3900万用于研发升级

无论对于品牌方还是代工厂而言,研发实力和资源整合能力,一定程度上决定了公司的综合竞争力。

值得注意的是,伊斯佳一直十分注重研发投入。2018年——2020年各期研发费用占营业收入的比重均在 6%以上。截至2020年,公司共有研发人员 65 人,占公司员工总人数的 15.01%。

目前,公司共拥有45项专利权,其中 17 项发明专利、16 项 实用新型专利和 12 项外观设计专利。

此次,伊斯佳拟募集资金9905万元,其中3900万元拟投资于研发中心和生产线改造升级项目,另外还将加强数字运营中心及信息化系统建设项目、补充流动资金项目 。

整体而言,与大型化妆品品牌企业相比,伊斯佳的总体规模仍偏小,在多个领域均尚未形成规模化经营。偏小的经营规模使得公司不能很好地实现规模经济,制约了公司盈利能力。

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