2021年过半，资本在化妆品行业的“投资热”还在继续上演。

据品观APP不完全统计，2021年上半年（1-6月）以来，国内针对化妆品行业的投融资事件达到了49起，总投资金额超30亿元。对比前两年来看，今年获融资美妆企业的数量获得了成倍增长。

细分到各赛道来看，男士理容和功效/成分护肤领域的投融资事件分别达到4起、5起，电商平台领域的投融资事件达到9起，是上半年以来最受资本关注的三大细分领域。

高数量、高频次，国妆3年融资量超3倍增长

据不完全统计，近3年来，国内化妆品投融资事件从2019年的15起增长到2020年的46起；而2021年，仅上半年，国内针对化妆品行业的投资行为就高达49起。而这也意味着，国内获融资企业数量在3年内实现了“超3倍”的快速增长。

另外，从投资频率上看，前两年国内化妆品“投资热”主要集中在个别月份，例如，去年仅有5月和9月资本介入较密集，分别发生7起、9起投资行为。

但今年以来，资本的投资节奏相对平稳，除了2月份受春节假期影响，仅“参半”一家获得了一笔1千万美元的A+轮融资，其余5个月平均每个月都有近10笔投资行为。

从投资领域来看，资本触角几乎贯穿了整个化妆品产业链，从上游供应链、品牌再到线上平台、零售终端等都有涉猎。

不过在众多潜力投资对象中，品牌始终是资本最关注的投资对象之一。2019-2020年两年，有50%以上的投资行为是针对化妆品品牌，而今年上半年获得融资的对象中，品牌共计32个，占2021年上半年总融资数的65%。

不仅被投资品牌的数量在逐年增加，相比于前两年，品牌获投资的频率也在不断加快。

完美日记在2020年获得的两轮融资，前后间隔了近5个月，但今年之后，这一记录被打破。例如，芳疗护肤品牌“逐本”，在短短3个月内，连续完成了A、B两轮融资；口腔护理品牌“参半”，完成从战略投资到A+轮融资，甚至仅仅只花费了一个月时间。

捧不红的“他经济”依然被投下重注

从具体细分赛道来看，“男色经济”正在成为资本眼中的好生意。

早在2019年，高榕资本、SIG共同参与了男性健康管理品牌“Menxlab漫仕”的两轮融资，除了“Menxlab漫仕”，SIG还与红点创投一起完成了对男士综合个护品牌“理然”的近亿元A+轮融资。

今年以来，资本对男士赛道的关注热度丝毫未减。上半年，国内针对新锐男士护理品牌的融资事件就有4起，其中包括男士综合护理品牌“UP”和新锐男士潮流理容品牌“Tabula Rasa”，这两大品牌均诞生于2020年，上市不到一年，资本就抛来了“橄榄枝”。

早前就已受到资本青睐的“理然”，今年上半年更是连获两轮融资，其中最近一轮B+轮融资发生在4月，融资金额近3亿元，而这也是该品牌成立以来获得的第6轮融资。

值得一提的是，虽然资本不断“砸”下重注，但这波新锐男士品牌中却始终没有“跑”出超级头部。大众对男士品牌的认知，普遍还停留在欧莱雅男士、高夫、朗仕一类的传统品牌。

投下巨石却没有激起太大水花，不少业内人士认为，一方面是因为新锐男士品牌普遍诞生于近两年，融资也多发生在种子轮和天使轮，市场沉淀和资本介入的时间都较短；另一方面，虽然近几年中国男士护理市场规模在不断扩大、增速明显，但从消费端来看，男性的护肤习惯仍未养成，大众对男性护肤仍有偏见，而彻底改变这一现状，还需要一段时间的市场教育。

尽管市场还未成型，但并不影响资本的争相入局。而随着越来越多的资本介入，也从侧面验证，男士赛道在未来几年拥有巨大的想象空间，更有可能成就头部品牌。

数字化/跨境电商是资本眼中“香饽饽”

除了抢占细分赛道，资本的投资偏好也逐渐向“线上”偏移。

2020年前后，是美妆集合店获融资最密集的年份，HARMAY、NOISY Beauty、KK集团、喜燃等，均在此期间内获得了不同轮次的融资。也正是在资本的助推下，线下超级新物种获得迅猛发展。

但今年以来，资本对于新零售的关注，不再只是聚焦美妆集合店，一些专注零售数字化板块的“软件”服务商，也正式进入资本的视野。例如，上半年获得融资的“美得得”就是一家基于云模式，专为美妆门店提供决策分析等店务服务的公司；“海豚购”和“USHOPAL”对于提升零售效率、线上+线下生态打通也有着各自优势。

“相比于线下，线上生意更容易在资本的介入下实现快速复制和爆发”，在某位业内人士看来，“数字化、短期可验证、投资回报快”是资本更偏向于投资拥有线上能力品牌/企业的关键原因。

事实上，资本不仅关注拥有线上能力的零售企业，对于“纯”线上企业也持续表现出了极大的热忱。今年上半年以来，被资本抛出“橄榄枝”的红人及红人培训机构有2家，电商平台有9家。

电商平台领域，资本关注点十分多元，除了5家为跨境电商平台，另外也包含医美直播电商变美日记、化妆品成分查询平台美丽修行等多元化服务平台。

“这股投资热，在某种程度上也意味着美妆企业和资本的相互成就”，在不少业内人士看来，资本的卷入，一方面，快速搅“热”了细分赛道，吸引了更多在美妆细分赛道掘金的创业者；另一方面，资本方自身也在拿着真金白银，验证众多美妆细分赛道未来的发展。

“事实上，资本也难逃内卷的漩涡。”据一位长期观察化妆品投融资市场的专业人士透露，资本也会受到规模的掣肘，所以热门项目永远会被头部机构抢投，对于非头部机构而言，提前预判赛道和企业的潜力，从企业萌芽期介入，是最好的突围办法。

随着资本圈的内卷不断上演，势必引发更为残酷的行业竞争，但同时，也为美妆创业者带来了更多的机会和可能。