本周美妆行业发生了这些值得关注的事情

• 欧莱雅年销售额奔向500亿欧元

• 联合利华二季度业绩创十年最佳

• 宝洁2026财年营收创新高，美容业务增长7%

• LVMH上半年美妆业务零增长

• 欧莱雅原料商，亏了1个亿

• 化妆品注册备案新规出台：八项松绑措施为行业减负

• “多肽原料第一股”首日大涨599.5%

财报

欧莱雅年销售额奔向500亿欧元

7月30日，欧莱雅集团发布2026年半年报：销售额237.7亿欧元（约合人民币1845.24亿元），按可比口径（LFL）增长6.8%，创半年度历史新高，也是连续第6年正增长。

拆分来看，四大业务部门、五个区域市场均实现增长。其中，大众化妆品部和高档化妆品部仍是欧莱雅集团的现金奶牛，分别贡献销售额86.43亿欧元（约合人民币670.95亿元）和79.97亿欧元（约合人民币620.80亿元），同比增长4.1%和5.4%，合计占到整个销售额的近70%。专业美发产品部以12.6%的增速领跑四大部门；皮肤科学美容部同比增幅为11.3%。

值得一提的是，中国所在的北亚市场，受中国高端美妆复苏带动，上半年表现强劲，实现销售额55.14亿欧元（约合人民币428.05亿元），增速连续第二个半年度加速。电商在该地区的销售额占比超过50%，且保持强劲增长势头。

若维持当前增速，欧莱雅2026年有望成为一家年营收近500亿欧元的美妆巨无霸。这份成绩单告诉我们，美妆企业的护城河是一种体系化能力：品牌矩阵的抗周期设计、研发与供应链的长期沉淀、以及在新一轮技术浪潮中主动换挡的远见。

联合利华二季度业绩创十年最佳

7月28日，联合利华发布2026年上半年财报：营业额256.23亿欧元（约合人民币1991亿元），同比增长0.5%，排除汇率等因素影响后，基础销售额同比增长4.8%。第二季度基础销售额增速升至5.8%，创下十余年来最佳单季度销量纪录。公司同步上调全年业绩指引。

分板块来看，美妆与健康业务上半年销售额65亿欧元（约合人民币505亿元），基础销售额同比增长5.9%；个人护理业务上半年基础销售额增长4.8%；家庭护理增长7.6%；食品业务增长1.2%，成为增速最慢的板块。其中，多芬、夏士莲、凡士林均实现双位数增长，超高端护发品牌K18同样表现强劲。

值得关注的是，中国市场释放积极信号，基础销售额实现中个位数增长，美容与健康业务是主要驱动力，所有业务板块均实现正增长。新兴市场贡献集团60%的营业额，欧洲市场仍处于承压状态。

如今，联合利华正加速业务重构，从多品类向聚焦美妆健康转型，其增长也从体量转向质量。2026年下半年的答卷，值得期待。

宝洁2026财年营收创新高，美容业务增长7%

7月29日，宝洁发布2026财年（2025年7月1日至2026年6月30日）财报：全年净销售额870.32亿美元（约合人民币5871.7亿元），同比增长3%，创近五个财年新高。

美容部门表现最为突出，净销售额增长7%至160.23亿美元（约合人民币1081亿元），成为五大业务板块中增速最快的部门。美容业务回暖，SK-II是关键变量，其增长有效对冲了大中华区的销量下滑，导致护肤品类有机销售额持平。护发品类和个人护理品类实现中个位数增长。

宝洁净销售额连续九年保持正增长。但2027财年业绩指引相较2026财年下调了增长目标：全年整体销售额、有机销售额较上年增长1%至3%。

在全球消费分级、大中华区国货崛起的双重挤压下，宝洁选择通过改革和高端化驱动增长，这或许比依赖销量扩张更为稳妥，但代价是放缓的增速。

LVMH上半年美妆业务零增长

7月27日，LVMH集团发布2026年上半年财报。集团香水及化妆品业务收入39.14亿欧元（约合人民币304亿元），报告收入同比下降4%，有机增长0%，是集团增速最慢的板块之一。

与营收停滞形成对比的是利润。香水及化妆品业务营业利润率从10.4%提升至10.6%。这种“增利不增收”的反差，源于LVMH的主动战略选择，为维护迪奥、娇兰等核心品牌的高端形象，集团主动收紧并清退了免税店及代购等折扣渠道。销量短期的下滑，换来了利润率的稳定。

丝芙兰是美妆版图中唯一的增长引擎。其所在的精品零售业务有机增长5%至84.06亿欧元（约合人民币653亿元）。LVMH选择用利润率和品牌调性换取长跑资格，下半年，能否交出一个增长的答卷，仍需时间检验。

欧莱雅原料商，亏了1个亿

近日，合成生物学龙头嘉必优发布2026年半年度业绩预告，上半年营收预计5500万元，同比骤降82.07%；归母净利润亏损约1.01亿元，同比下降193.21%。业绩断崖式下滑，直接触发了ST风险警示。根据上交所规定，若全年营收低于1亿元，公司还可能面临退市风险警示（*ST）。

嘉必优2019年登陆科创板，是国内合成生物学赛道的先行者。其全资子公司中科光谷研发的N-乙酰神经氨酸（燕窝酸），于2021年成为国内首个成功备案的化妆品新原料（编号001），已与欧莱雅旗下羽西、自然堂、麦吉丽等品牌达成合作。

据悉，业绩崩盘主要受ARA风波影响，嘉必优已启动四大自救举措：搭建全链条产品风险监控体系、对接核心客户优先恢复大健康业务、发力动物营养与美妆新业务、加速HMO等合成生物新品产业化落地。然而，动物营养与美妆业务去年营收不足1800万元，仅占整体营收的3%，短期内难以填补ARA海外业务停摆留下的缺口。

监管

化妆品注册备案新规出台：八项松绑措施为行业减负

7月29日，国家药监局发布《关于化妆品注册备案有关事项的公告》，推出八项优化措施，从取消原料报送码到扩大动物试验减免范围，从配方近似产品资料共用到放宽功效评价方法选择权，新政在守住安全底线的前提下，为行业大幅减负。

原料报送码的取消是最大亮点。过去品牌方备案须依赖原料商提供报送码，境外原料商配合度低，新品上市周期被严重拖长。新规改为仅需填写原料生产商名称，相关资料由企业自行存档备查，新品从立项到上市的时间窗口预计缩短数周至数月。

动物试验减免范围同步扩大，从普通化妆品扩展至烫发、非氧化型染发、物理遮盖祛斑美白等特殊化妆品。这一调整不仅顺应全球监管趋势，更为国货出海扫除了关键贸易技术壁垒。配方近似产品可共用安全技术资料和功效评价数据，检测成本呈指数级下降。

松绑不等于放任。原料安全信息的存档责任、功效宣称的科学举证责任，始终在企业肩上。当合规不再是核心门槛，企业能否将省下的时间和成本转化为真正的产品创新与品牌势能，将决定下一轮竞争的胜负。

IPO

“多肽原料第一股”首日大涨599.5%

7月27日，深圳市维琪科技股份有限公司正式在北交所挂牌上市，发行价22.16元/股。上市首日，股价开盘即大涨103%，午后一度飙涨超825%，最终收涨599.5%，报155.01元/股，总市值突破90亿元。维琪科技由此成为北交所“美妆多肽原料第一股”。

维琪科技是国内化妆品活性原料行业的领军企业，客户涵盖国内外知名美妆企业，包括宝洁、联合利华、资生堂、珀莱雅、丸美、HBN等。根据弗若斯特沙利文的研究报告，维琪科技以6.6%份额位列中国化妆品多肽原料行业第一。

业绩方面，2023年至2025年，维琪科技营收从1.65亿元增至2.75亿元，近三年复合增长率达29.24%。公司预计2026年上半年营收约1.46亿元，同比增长10.39%。若维持上半年增速，全年营收有望达到3.03亿元。

本次IPO公开发行883万股，募集资金净额1.65亿元，将投向其健康产业园建设及研发中心项目等。战略配售中，珀莱雅与巨子生物双双入股，各认购9万股。从原料端到品牌端，上下游的资本绑定，正在为这场国产化妆品供应链的价值重估写下新的注脚。