本周美妆行业发生了这些值得关注的事情
• 刚过港股聆讯，董事长被刑拘？
• 换了个壳，明道的美妆生意还在继续
• 上次没卖掉，这个韩妆品牌涨至10亿出售
• 欧珀莱母公司二股东，拟2亿转让35%股权
• 美妆代工厂龙头，17亿易主
• 至本母公司推出芳疗新品牌
监管
刚过港股聆讯，董事长被刑拘？
6月22日，氨基酸龙头华恒生物刚刚通过港交所主板上市聆讯，距离“A+H”两地上市仅一步之遥。然而短短两天后，6月24日晚间，公司实际控制人、董事长兼总经理郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪，被合肥市公安局蜀山分局刑事拘留。
公告显示：郭恒华同日辞去公司全部职务，董事会紧急选举樊义接任董事长兼总经理。公司称经自查，主要业务为生物制造，不涉及非法吸收公众存款，调查事项与公司经营无关。与此同时，港股上市计划被连夜终止。
这起刑事调查源头可追溯至十多年前早期股东薛金合主导的“巾帼系”非法集资案。华恒生物在招股书曾多次“撇清”郭恒华与此案的关系。受此冲击，6月25日华恒生物开盘“20CM”跌停，市场恐慌情绪迅速蔓延。
华恒生物以合成生物技术为核心，产品覆盖氨基酸、维生素等系列，近年来其业绩已显疲态：2025年营收28.62亿元，净利润却从2023年的4.47亿元暴跌至1.24亿元。实控人“爆雷”叠加经营承压，这家合成生物学龙头的未来，已蒙上厚重阴影。
品牌
换了个壳，明道的美妆生意还在继续
近日，明道官宣担任国货护肤品牌兰愈力“愈养活主理人”，江语晨担任品牌陪伴官。品牌主打“兰花油”单品，定位“专研亚洲肌肤微生态油养”，目前已在官方小程序开启预售。
值得注意的是，兰愈力的产品定位、核心成分等与明道此前主理的欧希纳、忆思贝高度相似，均以兰花提取物为核心成分，配方重合度较高。其营销路径也与欧希纳早期打法相似：以明星IP为核心，先用私域小程序首发，再通过内容平台种草引流，本质上仍是“明星带货+私域转化”的复刻版。
从商业结构看，明道持有张庭、林瑞阳夫妇创立的TST关联企业10%的股权，且其过往的美妆生意与TST深度绑定。虽兰愈力运营主体与TST无直接股权关联，但TST体系内的代理已开始推荐兰愈力产品。这意味着，这条商业链条并未真正断开，只是换了层外衣继续运行。
当前“以油养肤”赛道已高度集中，兰愈力能否在这个红海赛道里找到属于自己的位置，取决于它能否用产品力和品牌力真正替代“分销裂变”的增长引擎。否则，再光鲜的“新品牌”也不过是旧模式的又一次循环。
上次没卖掉，这个韩妆品牌涨价至10亿出售
近日，据外媒报道，私募股权基金Anchor PE重启对功效护肤品牌德妃Dermafirm的出售程序，目标估值2100亿至2300亿韩元（约合人民币9.27亿至10.16亿元），较2023年首次出售时的2000亿韩元略有上调。
德妃创立于2002年，主打胜肽成分的皮肤学级功效护肤产品，2019年以跨境电商模式进入中国，凭借紫苏隔离霜等爆款迅速打开市场，2024年在淘宝、天猫韩妆品牌销售榜排名第四，线下入驻超6800家门店。2025年，其销售额为588亿韩元（约合人民币2.59亿元）。
值得注意的是，早在2023年Anchor PE便尝试出售德妃，因买家报价未达预期搁浅。此后Anchor PE通过增资将持股比例提升至84.27%，并聘请曾就职于欧莱雅、宝洁的李汉九担任CFO，优化财务结构、统一核算口径，为出售做足准备。
当前韩国美妆并购市场活跃，但德妃的增长故事面临双重考验：中国市场增速放缓，欧美渠道布局尚浅。对于持有七年的Anchor PE而言，存续期压力已至，能否在功效护肤赛道竞争加剧的当下找到理想买家，仍存悬念。
至本母公司推出芳疗新品牌
近日，至本母公司澄穆化妆品有限公司低调完成旗下新品牌“ROSLAVIA瑰立”首批10款产品的备案，品类涵盖身体乳、洗发露、洁面乳、面霜等。这是继护肤品牌至本、彩妆品牌衍意之后，澄穆集团在美妆领域的又一次落子。
国家药监局国产普通化妆品备案平台信息显示，瑰立产品核心原料为保加利亚大马士革玫瑰精油，但仅作为微量成分添加，主营经过复配的护肤及个护产品，包装延续至本的简约风格，但以黑色为主基调。目前，瑰立尚未开通社交账号及电商渠道，仍处于“产品先行”阶段。
瑰立诞生的背后，是主品牌至本的增长压力。至本曾于2021年至2024年连续三年稳居10亿俱乐部，但2025年GMV跌破10亿元关口。2022年开始，澄穆集团陆续布局彩妆品牌衍意、医美机构及家居子品牌，试图构建多元增长曲线，但彩妆业务体量尚小，医美和家居仍处早期阶段。
芳疗赛道虽契合“疗愈经济”趋势，但已有馥郁满铺、雏菊的天空等品牌深耕多年。瑰立从零起步，能否在一个需要“感性基因”的赛道上，跑出与至本完全不同的增长曲线，目前还是未知数。
资本
欧珀莱母公司二股东，拟2亿转让35%股权
6月23日，北京产权交易所挂牌信息显示，资生堂丽源化妆品有限公司35%股权拟以1.995亿元的底价对外转让，转让方为该公司第二大股东北京丽源有限公司。
据悉，资生堂丽源是欧珀莱品牌的运营主体，由北京丽源（前身北京日化总厂）与资生堂于1991年合资成立。1994年欧珀莱面世后，凭借品质与服务迅速崛起，2007年曾位列全国市场同类商品销售额第一；2015年巅峰时期销售额达30亿元，与巴黎欧莱雅、玉兰油并称“三欧”。
然而，这一昔日标杆品牌近年持续承压。据北京产权交易所披露，资生堂丽源2025年全年营收8.69亿元，净亏损4133.7万元；2026年仅1-5月亏损额已达5341万元，同期营收为2.34亿元，线上表现同样低迷。
业绩不振之下，二股东选择离场。欧珀莱的困境，本质上是未能及时应对渠道变革与消费代际切换。对于所有品牌而言，美妆行业的竞争早已不是产品与渠道的单一较量，而是品牌对消费代际切换的响应速度、对新兴流量的驾驭能力、以及自我革新的勇气三者之间的综合博弈。
美妆代工厂龙头，17亿易主
6月22日，美妆代工厂龙头嘉亨家化公告称，新控股股东杭州拼便宜网络科技有限公司正式启动要约收购，拟以33.21元/股收购2126.88万股，占嘉亨家化总股本的21.10%。
此前，杭州拼便宜已通过股份转让获得29.70%的股权，此番要约完成后，杭州拼便宜及其一致行动人合计以约17亿元收购嘉亨家化50.80%的股权。
嘉亨家化是行业内少数兼具日化产品及塑料包装研发、设计和生产能力的企业，主要客户包括宝洁、科赴、百雀羚、上海家化、贝泰妮等。2025年营收11.38亿元，同比增长23.28%，但净亏损3716.29万元。收购方杭州拼便宜是快消品供应链运营服务商，2025年营收13.56亿元，同比增长35.74%，净利润1.80亿元，同比下滑23.72%。营收高增但盈利指标走弱，反映出杭州拼便宜正处于规模快速扩张与利润承压并存的阶段。
综合来看，杭州拼便宜手握海量快消品分销终端，嘉亨家化具备日化生产与包材制造能力，两者结合有望打通“分销+制造”闭环，实现订单与产能的协同。对嘉亨家化而言，这既是一次控制权交接，更是一场关乎战略转型与经营实效的双重考验。
