本周美妆行业发生了这些值得关注的事情

• 三款化妆品原料拟被禁

• 1.995亿，资生堂全资拿下欧珀莱

• 雅诗兰黛、LVMH同时看上的小众香氛，要卖了

• 五年翻三倍，这一估值155亿品牌要被卖

• 科丝美诗单季卖了38亿

• 开盘大涨216%，珀莱雅/福瑞达原料商登陆北交所

监管

三款化妆品原料拟被禁

近日，中检院发布通知，就《NTA三钠（征求意见稿）》等9项化妆品标准公开征求意见，截止时间为2026年9月7日。其中，NTA三钠、甲基吡咯烷酮、丁基乙酰氨基丙酸乙酯3种原料拟被列入《化妆品禁用原料目录》。

具体来看，NTA三钠、甲基吡咯烷酮的禁用依据皆为“基于可能存在的生殖毒性风险”，这两款原料早已被多个国家或组织禁用。丁基乙酰氨基丙酸乙酯登记名称为驱蚊酯，属于农药管理范畴，本次修订旨在明确其不得用于化妆品。

此外，曲酸基于可能存在内分泌干扰风险，拟被列入限用组分，游离甲醛的标签要求也大幅收紧。CI 42090、CI 42520和CI 19140这3种着色剂拟扩展至准用染发剂，以及皮肤变态反应试验方法的修订。

总体来看，本次9项标准调整，凸显了与国际标准接轨的深层逻辑。从短期来看，《意见稿》的标准修订将会给相关企业带来调整压力，而长远看来，则有利于推动行业向更合规方向发展。

品牌

1.995亿，资生堂全资拿下欧珀莱

日前，北京产权交易所公示信息显示，资生堂丽源化妆品有限公司35%股权完成转让，受让方为资生堂（中国）投资有限公司，成交金额1.995亿元。转让方北京丽源隶属北京一轻控股，为国有独资企业。交易完成后，资生堂集团实现对资生堂丽源100%全资控股。

资生堂丽源是欧珀莱品牌的运营主体，由北京丽源（前身北京日化总厂）与资生堂于1991年合资成立，这也是资生堂集团在中国大陆的首家合资公司。1994年欧珀莱面世后，凭借品质与服务迅速崛起，2007年曾位列全国市场同类商品销售额第一；2015年巅峰时期销售额达30亿元，与巴黎欧莱雅、玉兰油并称“三欧”。

然而，这一昔日标杆品牌近年持续承压。据披露，资生堂丽源2025年全年营收8.69亿元，净亏损4133.7万元；2026年仅1-5月亏损额已达5341万元，同期营收为2.34亿元，线上表现同样低迷。

欧珀莱的困境，本质上是未能及时应对渠道变革与消费代际切换。全资控股后，资生堂将拥有更大的决策自主权，欧珀莱能否在存量竞争的红海中扭亏为盈，市场会给出答案。

雅诗兰黛、LVMH同时看上的小众香氛，要卖了

8月11日，英国高端香氛品牌Vyrao被曝已接近敲定收购方，潜在买家身份、交易金额暂未披露。这个创立仅五年的小众品牌，主打“神经香氛”概念，将神经科学与芳香疗法结合，产品包含香水、香氛蜡烛、线香等，售价40~165英镑(约合人民币364~1501元)，目前已入驻Selfridges、Liberty、Saks、Mecca等全球高端零售渠道。

Vyrao最引人注目的是其背后的投资人阵容。2023年3月，雅诗兰黛旗下早期战略投资部门New Incubation Ventures（NIV）率先拿下少数股权；2024年9月，LVMH旗下私募基金L Catterton领投第二轮融资，Manzanita Capital与雅诗兰黛NIV跟投。

据外媒报道，Vyrao年营收约500万美元(约合人民币3372万元)，体量尚小，却能吸引两大奢侈品巨头同时押注，说明市场看重的从来不是当下的规模，其“神经香氛”的差异化理念，恰好踩中了情绪消费与身体健康融合的浪潮，讲述了一个区别于传统商业香水的差异化品牌叙事。

香水赛道正成为资本最密集的战场之一。在高端香水持续升温的当下，真正的稀缺资产从来不止于气味本身，更在于谁有能力讲出一个让人愿意买单的故事。

五年翻三倍，这一估值155亿品牌要被卖

近日，瑞士私募机构Partners Group合众集团宣布，已与法国天然美妆品牌Aroma-Zone的主要股东EURAZEO欧瑞泽进入排他性谈判，拟收购Aroma-Zone的多数股权。交易完成后，欧瑞泽仍将保留少数股权。

Aroma-Zone创立于1999年，最初只是一个芳香疗法信息网站，随着用户的积累转型为化妆品DIY原料电商，如今已拥有成品护肤品、精油、膳食补充剂等完整产品线，主打天然成分、低价、高浓度配方。目前Aroma-Zone暂未正式入驻中国市场，但淘宝代购单品销量已超6000件。

2021年，欧瑞泽及其合作伙伴以约4.14亿欧元（约合人民币32.2亿元）入股，对Aroma-Zone的估值约为7亿欧元（约合人民币54.4亿元）。如今，Aroma-Zone的整体估值已接近20亿欧元（约合人民币155.6亿元），翻了近三倍。支撑这一溢价的，是品牌连续三年的高增长：2023年至2025年，营收增速分别达42%、56%和52%。

在美妆赛道持续升温的当下，拥有真实用户黏性和可复制增长模型的消费品牌，永远是资本争相追逐的稀缺资产。

财报

科丝美诗单季卖了38亿

8月11日，科丝美诗发布2026年上半年业绩：上半年合并营收1.4769万亿韩元（约70.89亿元人民币），同比增长21.8%；其中第二季度营收达7949亿韩元（约38.16亿元人民币），同比增长27.5%，刷新了公司成立以来的单季度营收历史最高纪录。

这一强劲增长，得益于全球美妆市场的持续复苏与全球K-Beauty需求的上升。据韩国食品药品安全处数据，2026年上半年，韩国化妆品出口额达70亿美元（约合11万亿韩元，折合人民币约474亿元），同比增长27.3%，创下历史同期新高。

分地区来看，科丝美诗韩国法人Q2实现营收5184亿韩元（约24.88亿元人民币），同比增长23%，首次实现单季度营收突破5000亿韩元，创下历史新高。中国法人则通过深耕核心品类与多渠道布局持续拉动业绩，Q2实现营收1974亿韩元（约9.48亿元人民币），同比增长33%。

业绩高速增长的背后，是科丝美诗多年来在全球研发与制造领域的深厚积淀。K-Beauty热度不减，科丝美诗的全球化征程亦未止步。

IPO

开盘大涨216%，珀莱雅/福瑞达原料商登陆北交所

8月11日，珈凯生物正式在北交所挂牌上市，开盘报60.95元/股，较发行价19.26元大涨216.46%，市值一度突破29亿元。成立于2010年的珈凯生物，是一家专业从事化妆品功效原料研发、生产及销售的高新技术企业，客户覆盖珀莱雅、福瑞达、水羊股份、欧诗漫、华熙生物、相宜本草、百雀羚、林清轩、科丝美诗、巨子生物、自然堂等知名品牌及公司。

2020年至今（登陆北交所前），珈凯生物曾完成4轮融资，其中包括3轮股权投资，投资方除东吴创投、温氏资本、北极光创投等知名机构外，亦包含水羊股份、华熙生物等产业资本。

业绩方面，2023年至2025年，珈凯生物营收从2.18亿元增至2.63亿元，净利润从4751.92万元增至6626.93万元。公司预计2026年上半年营收1.44亿至1.55亿元，同比增长18.04%至26.65%。

随着珈凯生物、维琪科技等企业相继登陆北交所并获得超高倍数认购，市场用真金白银表明：具备自主创新能力、拥有稳定大客户基本盘、且能打开国际化空间的功效原料供应商，正从“幕后”走向“台前”，成为美妆产业链中不可忽视的核心资产。