下载APP
扫码下载品观APP,
与化妆品产业一同进化!
搜索

成功过会!欧莱雅/强生供应商将登A股

IPO 蔡杏 记者 ·  2021-06-30
供应商IPO阵营或再添一员猛将。

继华熙生物、昊海生科、爱美客、嘉亨家化(强生/上海家化供应商)、益海嘉里(宝洁/立白供应商)等齐聚A股后,美妆供应商阵营或将再添一员猛将。

昨日(6月29日),深交所创业板上市委2021年第35次上市委员会审议会议结果显示,铜陵洁雅生物科技股份有限公司(以下称“洁雅股份”),符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

微信图片_20210630135630.jpg

截自深交所创业板官网

洁雅股份是国内目前最大的高端湿巾制造商,主要采取 ODM/OEM 的模式,生产婴幼儿系列、抗菌消毒系列等60余湿巾品种以及面膜类产品。招股书显示,强生、欧莱雅等世界知名企业都是其合作伙伴,欧莱雅旗下理肤泉、美即等品牌部分产品便由其供应。

自2020年始业绩增速高达三位数

从招股书来看,洁雅股份近几年的业绩可圈可点,除了2019年出现短暂下滑外,其营收和净利润均呈逐年递增态势。

微信图片_20210630135634.png

2019年,洁雅股份净利润增速下滑至17.24%,仅为2018年增速的1/7;营收增速更是首次出现负数,同比下跌2.12%。

但2020年一改颓势,迎来高速发展。其营收首次迈过3亿元大关,从2.77亿元涨至7.43亿元,同比增长168.23%;净利润首次迈过亿元大关,从0.68亿元涨至1.79亿元,同比增长163.23%。

2021年,洁雅股份延续了2020年的辉煌业绩,第一季度营收、净利润分别为3.47亿元、0.82亿元,超过了2017年、2018年、2019年全年的营收、净利润,同比增幅分别高达299.15%、267.76%,再创新高。

据招股书披露,洁雅股份的业绩自2020年迎来爆发式增长,主要源于受疫情影响,公司医用及抗菌消毒系列湿巾产品的订单增多,从而催高了公司的整体营业收入。

欧莱雅被挤出前五大客户之列

2020年,洁雅股份面膜及手足膜产品销售和面膜加工业务的营收,相较2019年双双出现上涨,前者从2019年的1526万元增长至2020年的3414万元,后者从2019年的1462万元增长至2020年的2408万元。

上述品类的上涨源于客户订单的变化。2020年,“理肤泉”品牌面膜销售订单增加,使得面膜加工业务量回升。同时,报告期内,公司面膜类产品产销率一直在 100%左右,产销状况良好。 

微信图片_20210630135639.png

虽然营收上涨,但2020年洁雅股份面膜及手足膜产品销售、面膜加工业务收入,在主营业务收入中的占比,呈下滑趋势。

招股书显示,2020年面膜及手足膜的产品销售收入占比从5.53%下滑到4.63%,同比下跌了16.27%;面膜加工业务收入占比从5.29% 下滑到3.26%,同比下跌了38.37%。

主营业务收入构成的变化,也导致前五大客户的排名发生了变化。报告期内,强生一直稳居洁雅股份前三大客户之列,自2013年便展开合作的欧莱雅集团在2018年、2019年跻身前五大客户均排名第四,2020年被主营医用及抗菌消毒系列湿巾的利洁时ENA取代,无缘TOP5榜单。

值得注意的是,虽然面膜版块的营收占比不大,但毛利率一直保持较高的水平。

微信图片_20210630135643.png

2018年-2020年,面膜产品销售额分别为 47.98 万元、46.92 万元及 34.80 万元,毛利率分别为30.42%、25.28%、48.36%。招股书显示,2020 年面膜产品毛利率大幅上升,源于前五大客户之一的Woolworths旗下Voeu保湿面膜产品销售收入 20.23万元,占比约 58.13%,毛利率高达 57.47%,拉高了整体业绩。 

微信图片_20210630135647.png

此外,报告期内面膜加工业务的销售收入分别为2827万、1462万、2408万,毛利率分别为78.62%、72.42%、70.62%,高于同行可比公司。毛利率较高且稳定,主要原因系面膜产品加工费单价较高,原料投入成本少,市场需求旺盛,产品定价较高。

未来发展面临三大桎梏

如今,洁雅股份已成功过会,若成功上市将迎来新的发展。不过,其自身存在的隐患仍不容小觑。

首先,过于依赖核心客户。

招股书披露,2018年-2020年, 洁雅股份向前五名客户的销售额合计占同期营业收入的比例分别为88.54%、90.11%和90.02%,也就是说,前五大客户业绩贡献占比九成左右。这意味着,如果主要客户采购计划或生产经营状况发生重大不利变化,将会对公司收入和利润产生较大影响。

微信图片_20210630135651.jpg

其次,业绩增长不稳定。

2020年洁雅股份销售收入大幅上升,主要系受新冠疫情影响,消毒湿巾市场需求旺盛,新增客户利洁时ENA订单金额较大所致。

但有业内人士认为,疫情引起的经营业绩快速增长具有一定的偶然性,一旦疫情好转导致相关产品市场需求下降、订单减少,而新客户开发不及预期,其未来业绩就存在下滑的风险。也就是说,洁雅股份未来营业收入是否仍将有较高增长是未知数。

其三,原料上涨导致成本增加。

洁雅股份主要原材料为无纺布、包装材料和溶液原料,其价格是影响公司盈利水平的重要因素之一。 

而牛年伊始,大宗商品原料便迎来涨声一片(详情见《118%!化妆品原料迎最强涨价潮》),譬如,原纸涨幅高达115%,无纺布的涨幅更是高达2900%。若洁雅股份无法及时化解原材料价格上涨带来的压力,原材料价格的波动将直接影响公司的生产成本,导致毛利率的波动,无疑会给业绩带来一定的冲击。

微信图片_20210630135655.jpg

显然,洁雅股份也意识到上述隐患。据招股书,洁雅股份拟募集资金3.76亿,用于多功能湿巾扩建、技术研发中心升级以及仓储智能化改造等项目,以建立竞争壁垒。

【版权提示】未经授权许可,任何人不得转载、复制、重制或通过其他方式使用本网站内容。如需授权,请发送需求至meiti@pinguan.com。
吴昊...   等237073人看过此文章

参与评论(0)

登录后参加评论
参与讨论前请先登录
发表评论
点击加载更多

相关阅读

Copyright © 2019 品观科技版权所有 / 鄂ICP备17026809号-1 鄂公网安备42010602003314号