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12亿!昔日美妆零售巨头“卖股还债”

品牌 陈其胜 高级记者 ·  2023-09-11
超4000家实体零售“倒闭”。
近日,卓悦控股发布公告称,公司拟向陈健文发行约12.42亿股认购股份,认购价为0.062港元/股,用以偿还7699万港元(约合人民币7210万元)的股东贷款(包括未偿还本金及应计利息)。
认购完成后,股东贷款应被视为已获悉数偿还,且认购人将豁免股东贷款的任何余额。
公开资料显示,卓悦控股主要从事美容产品销售,目前分销逾100个知名品牌(包括独家分销瑞斯莱芳、Dr. Bauer、Yumei等)。陈健文是卓悦控股的董事会主席、执行董事兼公司控股股东,实益拥有22.44亿股股份,占公司已发行股本约63.89%。
在一位业内人士看来,卓悦控股此番“卖股还债”系自救行为。

从创始人被颁令破产

到卖12.42亿股

近年来,卓悦控股深陷“债务危机”。
先是子公司被颁令清盘。今年1月9日,高等法院于呈请聆讯时对卓悦控股的附属公司合丰隆作出清盘令。原因在于,合丰隆曾与日景投资及彬裕投资产生法律纠纷,依照判决,合丰隆需向后者支付390万港元的款额,但合丰隆未能偿还这笔债务及费用。
此番合丰隆需要清盘的业务中,也包括卓悦控股在香港地区所开设的美容及保健产品门店。
与此同时,卓悦控股创办人叶俊亨亦被颁令破产。不过,早于2020年,叶俊亨夫妇将卓悦控股40.4%的股份售予现时最大股东陈健文。尽管叶俊亨的破产与卓悦控股并无关系,但这件事依然让不少人唏嘘,引发大家对“卓悦控股不行了”的探讨。
再是卓悦控股欠下超7000万元债务。卓悦控股公告显示,自今年4月起,认购人(即陈健文)向公司提供股东贷款,旨在为公司的一般营运资金需求融资,股东贷款无抵押及按年息2.75%计息。于8月31日,卓悦控股结欠认购人有关股东贷款项下未偿还本金额及应计利息合共7699万港元。
随即,卓悦控股与认购人订立认购协议。据此,卓悦控股向认购人配发及发行12.42亿股认购股份,价格为每股0.062港元,用以抵销股东贷款。
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认购后的股权架构变动,截自卓悦控股公告
一位不愿具名的资深人士表示,近年来,卓悦控股的业绩表现不佳,这种“卖股还债”的自救行为可以帮助公司稳定经营、改善财务状况,并避免更严重的后果。
卓悦控股亦在公告中表示,认购股份反映认购人(陈健文)对本集团长期及可持续增长的信心,且认购人的持续支持将有助本集团的长期业务发展。
不过,也有观点认为,卓悦控股的业绩不佳和债务压力可能是多种因素导致的,仅通过“卖股还债”可能无法完全解决问题,“此外,这种行为也可能会带来一些负面影响,比如可能导致公司股权结构的变化和股东权益的损失”。

5年内关店29家

卓悦控股转型成功了吗?

创立至今已32年的卓悦控股,曾一度是与莎莎国际齐名的香港化妆品零售商。
1991年,叶俊亨、钟佩云夫妇二人在香港创立卓悦化妆品店。2003年,“非典”侵袭,香港线下美妆店凋零之际,卓悦控股却在逆境中成功上市。至2012年,卓悦控股业绩达到巅峰——年收入至28.08亿港元,净利润超2.22亿港元。巅峰时期,创始人叶俊亨曾坐拥12亿港元家产。
转折点出现在2016年。这一年,卓悦控股净利润下滑121.20%至-9163万港元,首现亏损。随后,2018年至2022年的五年间,其年营收从17.93亿港元下滑至1.86亿港元;这期间,卓悦控股连续四年亏损,至2022年,其扭亏为盈,净利润达到1.67亿港元。
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卓悦控股近五年财务及营业概要,截自财报
今年上半年,卓悦控股业绩持续下滑,期内实现营收7121万港元,同比下滑41.39%;净利润为4866万港元,同比下滑80.73%。
值得一提的是,去年至今,卓悦控股一改以往亏损的局面,实现盈利。究其原因,业务转型或是关键。
卓悦控股公告提及,公司从2022年初开始业务转型。在产品方面,集团把美妆零售业务拓展至「Beauty、Health & Lifestyle」产品,提升消费者购物体验,包括扩大范围以覆盖流动电话等科技产品。
在运营方面,公司利用科技创新,将传统零售业务转变成新商业生态系统,集团、消费者、商家、供货商等所有持份者均从中受惠,获取最大的回报。
期内,卓悦控股建立了线下与在线运营相互融合的O2O系统,以提升消费者的购物体验;建立全球电子商务平台「香港猫HKMALL」,为香港商家提供服务并于44个市场平台上为34个国家的海外品牌提供服务;构建新业态模式,协助香港中小企商家转型,由传统旧业态转变成全局数字化新业务模式。
同时,卓悦控股战略性优化零售门店数量,将其转型为O2O门店,为消费者提供全新的购物体验,同时节省租金成本。为了更好地控制成本,集团关闭表现欠佳的门店。截至2023年6月30日,集团在香港及澳门等地经营10间实体零售店,较2018年末减少了29家。
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图源摄图网
转型已见成效。数据显示,今年上半年,卓悦控股总体毛利率提高至32.7%(2022年:20.3%)。美容、健康及生活时尚产品批发及零售的毛利率为64.8%(2022年:45.9%)。
此外,控股股东的债务重组及注资,投资收益的增加,也使得卓悦控股的资金状况得到改善,为盈利奠定了基础。

超4000家实体零售“倒闭”

数字化或成“活下去的关键词”

今年上半年,疫情虽已退散,但实体零售的信心似乎并未回归。
卓悦控股在财报里表示,尽管与2022年上半年相比,2023年上半年的游客数量有所增加,但零售业的复苏速度缓慢。
据壹览商业不完全统计,2023年上半年实体零售中有至少4181家实体店没能进入到下半年。就闭店品牌来看,从家乐福、沃尔玛、苏宁易购再到便利蜂、太平鸟,各种品牌都有闭店。
在《化妆品观察》走访市场时,“生意难做”“业绩下滑”等成了众多美妆实体店吐露心声的关键词。
不过,也有例外——美妆头部零售企业仍在向上增长。
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图源摄图网
例如,美丽田园前不久发布公告称,今年上半年,其营收同比增长41%至10.37亿元,首度于半年内突破10亿;其净利润同比大涨639.47%至1.12亿元,向上势头强劲。
蜜思肤同样于今年上半年出现了双增长:营收增长11.73%至7802万元,净利润同比增长40.57%至1597万元。
莎莎国际发布的2023财年(2022年4月1日至2023年3月31日)业绩显示,期内扭亏为盈,净利润同比增长116.95%至5825万港元。
“实体零售也进入到K形分化阶段,”一位零售专家谈到,这一阶段,一些实体零售企业通过数字化转型、优化供应链等措施,继续保持稳健的发展态势;而另一些实体零售企业则因为种种原因无法适应市场变化,经营状况持续恶化,陷入困境。
他进一步表示,在K形分化的背景下,实体零售企业需要采取积极的措施来应对挑战,如加大数字化转型的力度、提高服务质量、优化供应链、加强线上线下融合等,“尤其是数字化,或将成为实体零售活下去的关键词”。
以卓悦控股为代表的企业,目前已在逐步构建自己的竞争力,比如,建立超过10000平方英呎的直播间,供KOL在社交媒体上进行展示。此外,卓悦控股已应用5G技术推广KOL外展直播。
截至2023年6月,卓悦控股在多个渠道进行了频繁的直播,较上年增长逾10%。今年上半年,其O2O平台上完成的订单(包括美容产品和科技产品)的商品总值(GMV)约为7910万港元。
卓悦控股在财报中透露,集团管理层已制定积极计划,利用数字化转型,改善财务业绩,从而实现集团最终盈利以及长期持续增长。



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