昨日（5月30日），宝尊电商发布公告称，公司主要股东Alibaba（以下称“阿里巴巴”）与Champion Kerry订立买卖协议。据此，Alibaba同意出售，且Champion Kerry同意购买公司2646.94万股A类普通股，约占公司已发行股份总数的14.4%。
紧随股份转让后，阿里巴巴将不再为宝尊电商股东，Champion Kerry则将成为主要股东。
公开资料显示，宝尊电商创立于2007年，目前是国内最大的电商代运营服务商，拥有450+品牌合作伙伴，其中合作的美妆品牌包括雅诗兰黛、LA MER、POLA等。2023年，宝尊电商营收超过88亿元。
宝尊电商在公告中表示，公司与阿里巴巴将维持互惠互利的业务关系，包括继续进行战略合作。换言之，上述交易并不影响二者的往来。
总价1.58亿
阿里巴巴出售全部股份
根据股份购买协议，Champion Kerry向阿里巴巴购买宝尊电商2646.94万股A类普通股，总购买价为2178.09万美元（约合人民币1.58亿元）。
公告表示，新晋投资人系出于投资目的，而不是为了进行任何转售或分销；新晋投资人拟持续审查其在宝尊电商的投资，并可能根据其对各种因素的评估随时采取行动，而无需事先通知，这些因素包括但不限于宝尊电商的业务和财务状况、经营结果和前景、经济和行业状况以及另类投资机会等。
回顾宝尊电商的发展历程，阿里巴巴曾扮演重要角色。
2009年，宝尊电商与天猫合作开展首个双11促销活动；至2019年，其双11订单总额已超过100亿元。
2010年，宝尊电商获得阿里巴巴数百万美元的A轮投资；次年，宝尊电商获得的数千万美元B轮投资里，也有阿里巴巴的身影。
在此后十数年的发展中，作为重要股东之一，阿里巴巴为宝尊电商的发展提供有力支持，宝尊电商也曾多年被评为“天猫六星服务商”。
不过，随着新型电商平台的崛起，宝尊电商也加快了多平台布局。
2020年，宝尊电商非天猫渠道占总GMV逾25%；2021年，其非天猫渠道占总GMV占比超过30%；至2022年，其非天猫渠道占总GMV占比已超过35%。
而今，随着业务模式的迭代，宝尊电商“去淘化”的步子越迈越大；另一边，阿里巴巴正式清仓宝尊电商。二者已回归到纯粹的商业合作关系。
宝尊电商公开回应称，阿里清仓公司股份的行为，系投资战略调整后的正常交易行为。新晋投资人对宝尊的价值定位亦有长期认同，本次交易不影响公司与各电商平台间的日常业务合作及战略协同推进。
连续三年亏损
“TP商的故事不好讲了”
阿里巴巴清仓宝尊电商的背后，或与其业绩表现有关。
宝尊电商近年来业绩一览，截自东方财富网
营收方面，宝尊电商的表现可圈可点。2021年，其营收达至巅峰，为93.96亿元；2022年，其营收跌至84.01亿元；2023年，其营收增长4.9%至88.12亿元。这一体量，在TP商里处于领先。
盈利方面，则不尽如人意。2021年至2023年，宝尊电商净利润分别为-2.198亿元、-6.533亿元、-2.784亿元，连续三年亏损。
时间往前拨，宝尊电商曾有过很长一段时间的辉煌期。
2015年至2019年间（除2017年外），宝尊电商营收增长基本保持在30%以上，年复合增长率也达到了29.4%。净利润方面，宝尊电商在2016年以及2017年间均实现三位数增长，2016年的同比增长更是达到270%。
业绩向上，宝尊电商也曾得到资本市场青睐。2015年，宝尊电商在美国纳斯达克上市，最初上市时的市值为6.3亿美元，至2021年，其市值最高超过45亿美元。2020年，宝尊电商赴港第二上市，其总市值也曾一度超过200亿港元。
不过，截至2024年5月31日，宝尊电商在美股的总市值仅为1.71亿美元，在港交所的市值仅为12.94亿港元，与巅峰时期相去甚远。
宝尊电商的发展史，亦是TP商们的一部迭代史。
在宝尊电商回港上市的2020年，丽人丽妆、若羽臣均于同年9月上市，TP商的市值也一路被推高。当年，壹网壹创、丽人丽妆的市值都曾突破200亿元，前者市值甚至一度突破300亿。
而近年来，包括宝尊电商在内的一大批TP商们均迎来“业绩危机”。
仅以2023年为例，这一年，丽人丽妆、凯淳股份等多家TP商营收均呈双位数下跌；青木股份、壹网壹创等TP商净利润跌幅超过20%。与此同时，不少TP商的市值也一再腰斩。
近年来，头部TP商们试图通过数字化、转变业务结构、孵化自有品牌等来寻求转型，不少企业已有成效，譬如，若羽臣2023年自有品牌占营收比例已达19.27%，丽人丽妆等企业已在抖音渠道实现增长。
“从总的趋势来看，TP商们的故事不好讲了。淘系平台持续被分流、市场竞争加剧、平台规则变化、消费者需求变化等，都是TP们面临的挑战。头部TP商们都在‘摸着石头过河’，没有一家企业可以说完全转型成功，这是它们的困境。”一位资深业内人士表示，如果有TP商能成功转型，不仅是企业自身发展的里程碑，也是整个行业乃至宏观经济进步的重要标志。
注：Champion Kerry Inc.，一家于英属维尔京群岛注册成立的公司，其注册办事处位于VG1110，British Virgin Islands，Tortola，Road Town，Wickhams Cay II，Vistra企业服务中心。
