10月30日，雅诗兰黛集团发布2026财年第一季度（7-9月）财报。期内，雅诗兰黛集团净销售额同比增长3.6%至34.81亿美元（约合人民币247.6亿元），净利润4700万美元（约合人民币3.34亿元），远超市场预期。

在连续多季度业绩承压后，雅诗兰黛集团2026财年第一季度实现业绩反转，值得关注的是，中国大陆市场净销售额同比增长9%至5.32亿美元（约合人民币37.8亿元），成为推动整体增长的关键动力。在中国市场，La Mer、Le Labo和TOM FORD等高端品牌表现突出，推动整体销售回升。线上渠道的强劲增长与库存结构优化，共同促成了该区域的业绩反弹。

分品类来看，集团护肤品类销售额增长3%至15.75亿美元（约合人民币112亿元），香水品类销售额增长14%至7.21亿美元（约合人民币51.2亿元），彩妆和护发品类销售额为10.3亿美元（约合人民币51.2亿元）和1.29亿美元（约合人民币9.1亿元）。

得益于集团经营效率的提升，调整后经营利润率从4.3%提升至7.3%，实现四年来首次有机销售增长与利润率同步扩张。

尽管一季度表现亮眼，雅诗兰黛集团对全年展望仍保持审慎态度，雅诗兰黛的复苏更多是聚焦高端客群、减少代购渠道依赖的结果。

10月28日，华熙生物发布2025年第三季度财报。第三季度，华熙生物录得营收9.03亿元，较去年同期下滑15.16%；实现归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比增长55.63%，连续两个季度实现利润正增长。

不过从前三季度整体表现看，公司仍处转型阵痛期。前三季度华熙生物营收同比下降18.36%至31.6亿元；归母净利润亦大跌30.29%至2.5亿元，净利润跌幅创近5年新高。华熙生物表示，业绩下滑主要系皮肤科学创新转化业务收入同比下降所致。

自2024年起，在董事长赵燕推动下，华熙生物启动以组织架构调整与品牌定位为核心的战略升级。华熙生物表示，虽然变革带来短期业绩压力，但从长期来看，这些举措将为公司带来更大的发展空间。

当前华熙生物面临的挑战，不仅在于通过“深蹲式”改革构建更具韧性的盈利模型，还在于如何开辟新的增长路径，为未来蓄力。纵观华熙生物近两年的投资以及战略合作轨迹，其正从核心业务出发，逐步向更广阔的生命科学领域延伸，构建起一条以技术为导向的拓展路径。（相关阅读《-30%！华熙生物创近5年最大跌幅》）

10月27日，上海家化公布了2025年前三季度业绩。期内，上海家化营业收入49.61亿元，同比增长10.8%；净利润4.05亿元，同比增长149.1%，创下上市以来同期最高增速。

数据显示，今年前三季度，上海家化美妆营收已突破11亿元。第三季度，其美妆营收同比激增270%，达3.53亿元，增长由销量与价格共同驱动，呈现“量价齐升”的强劲态势。旗下品牌双妹、佰草集在主流电商平台分别实现175%和近100%的高增长。

渠道结构同步优化，第三季度国内线上渠道收入同比增长1.7倍，线上收入贡献首次过半。

战略层面，公司通过“细分品类突破+战略大单品培育”的组合打法成效显著，已成功打造六神驱蚊蛋、玉泽修护面霜及佰草集新七白大白泥三款亿元级单品。董事长林小海透露，明年亿元单品目标将扩容至10个。

目前看来，上海家化正由渠道驱动转向品牌驱动的健康增长模式。这一结构性转变将持续释放品牌势能，为上海家化打开更长周期、更具想象的空间。（相关阅读《上海家化，市值一年涨了73亿》）

10月29日，水羊股份发布2025年第三季度财报。

财报显示，水羊股份第三季度营收为9.09亿元，同比增长20.92%；归属于上市公司股东的净利润为1258万元，同比激增210%，创近五年最大增幅。

前三季度，水羊股份实现营收同比增长11.96%至34.09亿元，归母净利润同比上涨44.01%至1.36亿元，结束了此前连续下滑的趋势。

水羊股份自2021年启动高端化战略转型，随后业绩因高端化转型面临挑战、品牌收购成本较高、代理业务增长乏力等因素承压。

2025年，水羊股份的业绩堪称触底反弹，其高端化转型已初见成效。

对于业绩增长，水羊股份归功于高端品牌的亮眼表现。在2025年9月19日投资者关系活动记录表中，水羊股份透露，伊菲丹“近半年业绩超出预期”，RV在中国区“实现了百分百以上增长”。

不过，在高端化路径下，水羊股份将资源向伊菲丹、PA、RV等高奢品牌倾斜，势必会挤压小迷糊、大水滴等大众品牌的生存空间。其今年能否重回“50亿”阵营，仍有待市场检验。（相关阅读《＋469%！水羊股份又一高端品牌卖爆了》）

10月28日，诺斯贝尔母公司青松股份发布2025年度三季报。数据显示，2025年前三季度，青松股份营收共15.53亿元，较上年同期增长12.0%；归母净利润为1.10亿元，同比大幅增长246.98%。

第三季度，青松股份营收为6.16亿元，同比增长16.60%；归母净利润为8333.26万元，同比增长232.47%，已超2024年全年5468万元的净利润总额。

对于业绩增长的原因，青松股份在财报中明确表示：报告期内，公司有效执行“聚焦客户、聚焦产品”的两个聚焦战略，在产品研发、市场开发、成本控制、结构调整和人力资源管理等方面深耕细作，优化生产经营管理，增强了公司化妆品业务的核心竞争力。

青松股份原主营松节油深加工业务，2019年收购诺斯贝尔后逐步向化妆品代工转型，并于2022年全面剥离原有业务。转型期间公司业绩持续承压，2021至2023年连续亏损，至2024年方实现扭亏为盈。

从连续亏损到净利润成倍增长，青松股份的业绩转折印证了其战略转型已步入收获期，也为美妆上游制造企业的升级路径提供了可参照的样本。（相关阅读《同增2倍多！国内美妆代工龙头Q3净利超去年全年》）

资本

日前，谷雨通过全资子公司广州芒种投资有限公司，完成对「元气兽洗脸吧」母公司成都美肌之源美容科技有限公司的战略投资，认缴出资1000万元，持股25%，成为其第三大股东。

元气兽成立于2017年，秉承“科技轻美容”理念，以科技仪器代替传统手法，主打平价、高效、快捷的美容服务，客单价约120元。全国门店数已超300家，覆盖25个省市，服务人次超千万。

在线上流量成本持续走高、线下体验经济回暖的背景下，谷雨入股“洗脸吧”，不仅是其线下战略的进一步布局，也体现出美妆企业围绕“用户场景”构建竞争壁垒的新思路。未来，轻美容模式或能成为化妆品线下渠道的新增长点，焕发市场活力。

IPO

10月28日，武汉禾元生物科技股份有限公司在上交所科创板挂牌上市，成为该板块成长层首批注册企业。

据悉，禾元生物本次公开发行股份8945万股，按发行价和发行后总股本计算，其发行市值约为104亿元。华熙生物作为其战略投资者获配68.8231万股，投资金额约为2000万元，占禾元生物本次发行总股数的0.77%。

上市首日，该公司股价大幅上涨，收盘总市值达325.68亿元，成交额27.82亿元。

禾元生物成立于2006年，是一家从事植物表达体系重组蛋白医药技术研究与产品开发的创新型生物医药企业。尽管技术领先，但禾元生物目前尚未实现盈利，2022至2024年归母净利润累计亏损超4亿元。

此前，禾元生物曾尝试拓展美妆领域，先后推出“叁的三次方”和“玛克医生”两个护肤品牌，均因市场反响平平而折戟。目前美妆业务主营化妆品原料、化妆品配方研发和出售，营收占比不足5%。

从技术突破到商业转化，禾元生物正面临从实验室到产业化的重要跨越。其在重组蛋白领域的技术积累，为美妆原料创新提供了新的可能。

品牌

近日，HBN母公司深圳市护家科技有限公司通过全资子公司杭州洛可馨生物科技有限公司，推出全新美妆品牌“洛可馨LOCKSKIN”。这也是HBN自成立以来孵化的首个姊妹品牌。

根据国家药监局官网信息，洛可馨首款产品“洛可馨LOCKSKIN光盈倍护精华防晒乳”已于2024年3月获批，产品采用委托生产模式，由诺斯贝尔与中山中研化妆品有限公司共同负责生产。

目前，洛可馨已完成微信、微博、小红书等社交账号搭建，虽尚未发布内容，但品牌前期筹备已基本就绪，预计将进入正式推广阶段。从品牌定位与首发产品推断，其或将切入防晒细分赛道。

HBN近年来表现亮眼，数据显示，2024年HBN品牌总销售额突破60亿元，位列国货美妆前十。护家科技此次推出洛可馨品牌，标志着其从单一品牌向集团化运营迈出关键一步。

而能否在红海市场中成功复制HBN的增长路径，将成为检验护家科技品牌孵化能力的重要试金石。

监管

10月31日，国家药品监督管理局批准两款化妆品新原料注册，分别为北京尚捷优蓝科技有限公司申报的化妆品新原料2-(4'-偶氮-苯胺聚氧乙烯醚)-4-甲基苯并噻唑基水性聚氨酯（商品名：安色®洛神朱）和优旎真公司（UNiGEN）申报的化妆品新原料二甲氧基甲苯丙基间苯二酚。

据悉，新原料2-(4-偶氮·苯胺聚氧乙烯醚)-4-甲基苯并噻唑基水性聚氨酯是首款经注册应用于化妆品的高分子着色剂，可用于驻留型化妆品及淋洗型化妆品(可能存在吸入暴露风险的产品除外)。也是2021年《化妆品新原料注册备案资料管理规定》实施以来，第一个成功获批的注册类国产化妆品新原料。

新原料二甲氧基甲苯丙基间苯二酚作为美白剂注册，经安全性和功效评价，可用于面霜、乳液、啫喱、面膜及其他护肤产品(可能存在吸入暴露风险的产品除外)。这两款原料的获批注册将为我国化妆品的研发创新提供新思路、新路径。

国家药监局今年1月发布《支持化妆品原料创新若干规定》以来，已出台多项配套技术文件，并建立了服务指导机制。文件发布以来，已有125个新原料完成注册备案，同比增长101.64%，有力促进了化妆品行业的创新高质量发展。