昨日（10月24日），宝洁公布了2026财年第一季度（2025年7月至9月）业绩。
数据显示，期内，宝洁净销售额为224亿美元（约合人民币1595.28亿元），比上年增长3%；不包括外汇、收购和资产剥离的影响的有机销售额比上年增长了2%。
截自宝洁公告
这是宝洁连续第40个季度实现收入增长。
宝洁董事会主席、总裁兼首席执行官Jon Moeller表示：“我们第一季度的有机销售额增长、收益及现金流业绩，体现了整合战略的强劲执行成效。在当前消费者环境与地缘政治均面临挑战的背景下，这些业绩确保我们能按计划，在2026财年所有关键财务指标的指引范围内实现目标。”
根据财报，宝洁于2026财年（2025年7月至2026年6月）的总销售额目标，是同比上一年增长1%至5%之间。按此推算，2026财年的销售额目标在851亿美元（约合人民币6060.82亿元）至885亿美元（约合人民币6302.96亿元）之间。
增长动能：
涨价和产品优化
财报显示，2026财年第一季度，宝洁净销售额为224亿美元，同比上涨3%；有机销售额（不含外汇、收购及资产剥离影响）增长2%。
这一增长由两部分推动：一是定价提高带来1%的增长，二是产品组合优化带来1%的增长。
期内，宝洁净利润大涨20%至47.50亿美元（约合人民币338.29亿元），盈利能力进一步向好。
财报还透露，期内，公司的10个产品类别中有8个实现了有机销售额的增长或持平。
宝洁旗下部门营收一览，来源宝洁官网
其中，美容部门销售额为41.43亿美元（约合人民币295.08亿元），同比上涨6%，实现领跑。具体来看：
护发品类有机销售额实现低个位数增长，增长动力来自北美和欧洲市场的销量提升及创新产品带来的定价上涨，该增长部分被不利的地区组合与产品组合所抵消；
个人护理品类有机销售额实现高个位数增长，原因是北美市场由创新推动的销量增长与定价提升，该增长部分被地区组合的负面影响所抵消；
护肤品类有机销售额实现中个位数增长，主要得益于北美市场优质产品组合占比提升及定价上涨，该增长部分被销量下滑所抵消。
宝洁透露，SK-II在报告期内实现了双位数增长。
今年，SK-II在中国主流电商平台已重回增长。第三方平台数据显示，今年1-9月，SK-II在主流电商平台的GMV达到37.98亿元，同比上涨2.9%。
与此同时，根据《天猫美妆双11现货4小时成交榜》，SK-II一举跃升至榜单TOP7；另有数据显示，2025天猫双11正式开卖后，SK-II在第一个小时内实现双位数增长。
坚守整合增长战略， 目标冲刺6300亿
今年以来，宝洁持续推进一系列战略调整，展现出在全球市场主动求变、聚焦核心竞争力的决心。
今年6月，宝洁启动为期两年的重组计划，涉及投资组合优化、供应链调整与组织架构变革等。公司正逐步退出部分市场的特定品类、品牌及产品形态，甚至剥离部分业务。例如，已宣布停止在巴基斯坦的制造运营，转向第三方分销；此前还退出阿根廷市场，重组尼日利亚业务，并剥离在中国的沙宣品牌，以及在拉丁美洲和欧洲的部分本土品牌（详见《6050亿！宝洁继续新高》）。
同时，宝洁计划到2027财年末将非制造业管理人员削减最多7000人，借助数字化与自动化提升运营效率。
组织与领导层也迎来重要布局。今年7月，宝洁宣布现任首席运营官Shailesh Jejurikar将于2026年1月起接任公司总裁兼CEO。8月，美容部门也任命Freddy Bharucha为部门新CEO，自2025年12月生效。
分析认为，宝洁正处于全球业务重组与品牌战略调整的关键阶段，整体调整与人事更迭，都将推动其转型。
过去数年，宝洁的稳健增长为战略调整提供了坚实底气。
宝洁2021财年至2025财年业绩一览，截自宝洁官网
一是，宝洁的营收仍在不断上涨——2021财年至2025财年，宝洁从761亿美元上涨至843亿美元。2025财年，是宝洁连续第九年实现核心每股收益增长。
二是，宝洁的盈利能力在不断改善，近三财年（2023财年至2025财年），其净利率从18%增长至19.1%。
2026财年，宝洁的销售额目标在851亿美元（约合人民币6060.82亿元）至885亿美元（约合人民币6302.96亿元）之间。这一目标背后，宝洁将继续坚守整合增长战略。
Jon Moeller给出这一增长战略的细节，包括：
聚焦日常使用品类的产品组合——在这些品类中，产品表现是品牌选择的核心驱动因素；追求全方位卓越——涵盖产品性能、包装、品牌传播、零售执行及消费者与客户价值；提升生产效率；推进建设性创新突破；以及打造灵活且负责任的组织架构。
他进一步指出，宝洁正加大在创新与需求创造方面的投入，以提升消费者价值并推动品类增长。
可以看到的是，宝洁始终致力于推动价值增长和价值创造。而宝洁的发展轨迹，更像一场关于企业生命力的深刻启示：真正的强者，永远在主动审视和重构自己的核心竞争力。
注：文章表述多以财年为单位，宝洁2025财年时间为2024年7月1日至2025年6月30日，以此类推。文内美元兑人民币以2025年10月24日汇率为基准。
