本周美妆行业发生了这些值得关注的事情

• 同仁堂“砍掉”化妆品子公司

• 7月化妆品零售额同比增长6.8%，淡季跑赢大盘

• 雅诗兰黛中国地区增长12%，领跑全球

• 净亏损41亿，科蒂失守全球美妆十强

• 甩掉丝芙兰，上海家化业绩创五年新高

• 巨子生物上半年净利润下降20.5%

品牌

同仁堂“砍掉”化妆品子公司

近日，北京市第一中级人民法院裁定受理北京同仁堂化妆品有限公司强制清算申请，申请方正是其控股股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司。

2005年，同仁堂集团与香港国兴集团合资成立同仁堂化妆品，同仁堂集团持股51%，香港国兴集团持股49%，曾推出“同仁本草”“伊妆”“丽颜坊”“派朗”“佳宝乐”等近10个品牌。但多主体并行、多品牌铺开的策略，带来的不是规模效应，而是定位模糊与资源分散。

第三方数据显示，“同仁堂”相关化妆品2025年在主流电商平台销售额约9.3亿元，同比下滑近45.6%。比业绩更致命的是品牌价值的持续消耗。近年来，同仁堂贴牌与授权乱象频发，引发消费者质疑，其中不乏质量问题。

不过，同仁堂化妆品业务还包括同仁堂麦尔海，以及2026年2月新成立的同仁堂科技旗下美康分公司，在战略层面，美妆仍然是同仁堂不愿放弃的方向。

同仁堂的困境并非孤例。数百家药企跨界美妆，能跑出来的寥寥无几。消费者不会因为一家药企能做出好药，就自动买它的护肤品。品牌需要独立建设，心智需要从零开始。药企做化妆品，没有什么捷径可走。

市场

7月化妆品零售额同比增长6.8%，淡季跑赢大盘

8月17日，国家统计局发布2026年7月社零数据：7月，社会消费品零售总额为39022亿元，同比增长0.6%；1-7月，社会消费品零售总额达287744亿元，同比增长1.2%。

其中，化妆品类7月零售额为285亿元，同比增长6.8%，创下了近五年7月同期最高增速。1-7月，化妆品类零售总额达2723亿元，同比增长6.3%，已连续七个月跑赢社零大盘。

需要注意的是，7月数据较6月的456亿元峰值回落约37.5%。但这更多是“618”大促透支后的季节性回调，不改变品类整体增长的底色。大促造就峰值，但不造就趋势，相比单月的脉冲式涨落，累计增速的持续性，才是观察行业更可靠的指标。

当消费品类整体承压，化妆品用连续七个月跑赢大盘的数据证明，这个品类依然具备穿越周期的韧性。但这种韧性能否持续，取决于企业能否在线上存量竞争加剧和线下客流恢复缓慢的双重夹击中，找到新的增长空间。

财报

雅诗兰黛中国地区增长12%，领跑全球

8月19日，雅诗兰黛集团发布2026财年财报：净销售额150.49亿美元（约合人民币1012亿元），同比增长5%，终结了连续三个财年的下滑态势；营业利润7.8亿美元（约合人民币52.4亿元），较上年同期的-7.85亿美元实现扭亏为盈。

分部门来看，香水部门是增长最快的部门，全年净销售额同比增长12%，由Le Labo、TOM FORD和KILIAN PARIS三大品牌领涨。护肤业务增长5%，由海蓝之谜、The Ordinary和雅诗兰黛品牌共同驱动；彩妆业务增长2%，M·A·C和TOM FORD的增长抵消了芭比波朗和Too Faced的下滑。

分地区来看，雅诗兰黛集团四大地区均实现增长。被划分为单独地区的中国大陆地区全年净销售额30.58亿美元（约合人民币206亿元），同比增长12%，是增速最高的地区，营业利润同比大增92%至3.73亿美元(约合人民币25亿元)。

值得一提的是，集团旗下10亿美元品牌已增至6个，祖·玛珑和TOM FORD为新晋成员。连续四个季度有机增长后，雅诗兰黛正从“止血”转入“造血”阶段，能否将修复动能转化为可持续的增长惯性，才是这家美妆巨头面临的真正考验。

净亏损41亿，科蒂失守全球美妆十强

8月20日，科蒂集团发布2026财年财报：全年净营收58.06亿美元(约合人民币390亿元)，同比下滑2%；净亏损6.18亿美元(约合人民币41.5亿元)。第四季度净营收12.69亿美元，同比微增1%，但净亏损增至1.44亿美元。

业绩溃败的背后，是两大核心业务的同时失守。高端美妆业务全年净收入38.06亿美元，占公司总销售额的61%，按LFL下滑4%，第四季度更是由盈转亏。大众美妆业务全年净收入20亿美元，占公司总销售额的34%，按LFL下滑7%，营业利润亏损扩大至4.43亿美元。中东地缘冲突、关税成本攀升与销量下滑成为压垮利润的三重枷锁。

区域市场同样惨淡：美洲与EMEA地区双双下滑，唯有亚太市场全年净收入增长2%。根据财报，开云集团以4亿美元的补偿金从科蒂手中提前一年赎回Gucci美妆授权。这笔年贡献数亿美元营收的核心资产，将在2027年6月正式移交欧莱雅。

值得一提的是，据今年上半年财报，科蒂已跌出全球美妆十强榜单，以172亿美元估值位列第11位。失去Gucci这块金字招牌后，科蒂的复苏之路，将变得更加漫长而艰难。

甩掉丝芙兰，上海家化业绩创五年新高

8月19日，上海家化发布公告：拟以7000万欧元（约合人民币5.55亿元）向丝芙兰亚洲出售所持丝芙兰上海及丝芙兰北京各19%股权，彻底退出这场长达二十余年的合资。同日披露的半年报显示，上海家化上半年营收37.9亿元，同比增长8.99%，归母净利润3.81亿元，同比大增43.35%，双双创下近五年同期新高。

公开信息显示，2004年和2006年，上海家化先后出资4272.6万元和1235.9万元，获得丝芙兰中国两家运营主体各19%股权。但自2022年起，丝芙兰中国由盈转亏，三年累计亏损超14亿元，上海家化的投资损益三年累计超2.35亿元。此次交割完成后，上海家化预计增加税后投资收益约4.74亿元。

出售合资股权的同时，上海家化的主营业务正在经历一场“利润修复”。在林小海出任董事长兼CEO满两年之际，“四个聚焦”战略的效果正在兑现：美妆业务（玉泽、佰草集、双妹、典萃）收入10.33亿元，同比增长38.27%；个护业务（六神、美加净）收入17.44亿元，同比增长9.69%。线上渠道同比增长超40%，占国内业务比重提升至45%。

林小海表示，下半年将按既定路线推进：做大现有亿元单品，培育新亿元单品，保持线上高双位数增长，同时通过内容自营能力提升渠道效率。

巨子生物上半年净利润下降20.5%

8月18日，巨子生物发布2026年财报：期内，销售收入约为29.2亿元，同比下降6.3%；净利润约为9.4亿元，同比下降20.5%；经调整净利润约为9.5亿元，同比下降21.5%。

分品牌看，核心品牌可复美收入23.47亿元，同比下降7.7%，占总收益的80.4%；可丽金收入4.99亿元，与2025年同期基本持平，占总收益的17.1%。其他品牌合计收入6450万元，同比增长11.0%。

巨子生物当前面临的核心问题是增长模式过于单一，可复美与可丽金合计贡献超97%营收，其余子品牌占比不足3%。此前，旗下已运作四年的品牌“欣苷SKIGIN”宣布暂停运营，折射出巨子生物在多品牌培育上的现实困境。

为突破瓶颈，巨子生物正加快战略转型。从环比表现来看，巨子生物正逐步走出低谷：今年上半年营收较去年下半年增长21.3%，归母净利润环比提升28.3%，呈现恢复势头。总体来看，巨子生物的增长动能仍高度集中于两大主力品牌，新战略能否成功开辟第二增长曲线，仍有待市场检验。