历经三个月的艰难推进，The Body Shop（美体小铺）终于找到了买家。
据路透社10月30日消息，欧洲私募基金 Aurelius Group与The Body Shop母公司巴西美妆集团 Natura & Co Holding SA已进入独家谈判，对The Body Shop的收购交易有望在11月签署。
消息人士称，如果交易完成，对The Body Shop的估值将大大低于之前标明的4亿至5亿英镑（约合人民币34.8～44亿元）。
图源：The Body Shop官方微博
此前，有分析师称，The Body Shop出售进程缓慢的主要原因在于价格高昂。近几年，The Body Shop 的营业额和净收入一直在下滑，其最新数据显示，2023年二季度品牌净收入8亿雷亚尔（约合人民币12亿元），同比下滑了12%。
低迷的业绩表现撑不起高估值的野心，The Body Shop只能接受估值腰斩的命运——要知道，2017年Natura & Co买下它时，出价约为10亿欧元（约合人民币78.6亿元）。
自1976年成立至今，The Body Shop的命运一波三折。随着此次交易走向落地，这个47岁的品牌，迎来的是釜底抽薪的转机，还是被时代抛弃的命运？
第三次卖身，谁来接盘？
此次收购方Aurelius Group ，是一家德国私募股权公司，主要关注信息技术与商业服务、工业与化学品、生活方式和消费品这三大市场。其官网显示，Aurelius Group投资标准为中低端及中端市场，收入在3000万欧元至10亿欧元之间的公司。
Aurelius Group去年以4500万欧元收购了英国潮牌服饰零售商Footasylum，在英国有近65家分店；另拥有劳埃德药局（Lloyds Pharmacy），是英国分店数量第二的连锁药房。
有业内人士分析，此次Aurelius Group对The Body Shop的收购，或许主要看中了其在全球的销售网络价值。
作为全世界第一个以单品牌店模式发展起来的品牌，最高峰期，The Body Shop在全球拥有4000家门店和销售渠道（包括直营门店和特许经营门店），覆盖五个大洲的70多个城市/地区。即便业绩连年下滑，目前门店数量仍然保持在2800个左右。
图源：Natura & Co年报
除Aurelius Group外，此次参与竞争的还有风投机构Elliott Advisors——拥有水石书店（Waterstones）和巴诺书店（Barnes&Noble）这两家著名零售连锁书店；Alteri Investors——拥有英国家具零售商Bensons for Beds和服装零售商Missguided，以及鞋类零售商Hotter Shoes所有者Epiris。
可见，此次收购的竞争者主要为零售及连锁业态的投资机构，没有化妆品业内投资方参与进来。
相比2006年，首次被欧莱雅以6.52亿英镑（约合人民币93.8亿元）的价格收入麾下，2017年以10亿欧元的价格（约合人民币78.6亿元）嫁入Natura & Co，The Body Shop此番易主，不仅遭遇了估值的滑铁卢，行业内也落入了无人问津的地步。
有业内人士表示，对美妆品牌来说，虽然风投机构和个人资本也算是一个去处，但比起“专业对口”的美妆集团，被其他的渠道收购，品牌的发展更加前途未卜。
纯净美妆火了
The Body Shop颓了
1976年，安妮塔·罗迪克夫人在英国布莱顿开出The Body Shop第一间门店。受当时社会思潮的影响，自成立第一天起，The Body Shop就秉持环保主义，采用低廉的包装、天然环保的原料，并且坚持不做动物实验。
图源：The Body Shop官网
强烈的品牌主张为The Body Shop吸引了大量消费者，2005年它已经在全球开出2045家店铺。但在欧莱雅期间，The Body Shop一直表现欠佳，一度成为业绩最差的品牌。
过去几年，随着可持续发展的理念深入人心，纯净美妆（clean beauty）成为了一个风口。目前对于纯净美妆的含义，行业内的理解各有千秋，但主要聚焦在几个关键词上：原料天然、成分安全、动物保护、对环境友好等。
某种程度上，这就像是为The Body Shop再次崛起量身打造的市场环境。据天猫发布的《2023纯净美妆行业白皮书》数据显示，2021年-2024年全球纯净美妆市场的复合增长率为8%。
但过去数年在这个领域的积累，既成为了The Body Shop的弹药，也让它丧失了敏锐的触觉。
很快纯净美妆市场涌入了大量的竞争对手，如由The Body Shop主要原料供应商后来成立的LUSH、美国平价彩妆品牌e.l.f、向纯素品牌逐渐发展的Hourglass；国内也涌现了一批如花皙蔻、Dewylab淂意这样的原生纯净美妆品牌。
图源：2023纯净美妆行业白皮书
这些品牌提供各种不同类型的护肤及美容产品，增加了消费者的选择。而The Body Shop并未在此期间有过让人眼前一亮的新品研发，曾经大火的生姜、茶树、辣木等概念，逐渐沦为平庸。目前The Body Shop天猫旗舰店内销量最高的单品「生姜洗发水」，也早在2018年之前就已经推出。
以及，The Body Shop 过于依赖线下单品牌店的商业模式，也让它与中国最大的电商红利浪潮失之交臂。
2017年，The Body Shop 刚刚嫁入Natura集团，Natura副总裁Robert Chatwin表示：“The Body Shop可能会在中国超过150个城市开设门店。”彼时，中国的美妆市场正在发生剧烈的板块运动，次年，电商正式取代线下超市，成为中国化妆品第一大渠道。
受制于动物测试的原因，The Body Shop单品牌店在中国内地的布局一直阻力重重，直到2021年，中国宣布对进口普通化妆品免除动物测试，让它得以顺理成章进入中国内地市场。
但时移势易，此时国内的大众产品线几乎被国货“垄断”。在相同价位段里，有太多实力强劲、且符合中国消费者胃口的品牌，留给The Body Shop的空间更少了。
各种因素交织下，The Body Shop 逐渐式微。
不论英雄豪杰，都逃不了境遇和时代的支配。在时代的洪流中，成立47年的The Body Shop 经历了多次起落，但要想成为一个能穿越更久时间周期的品牌，The Body Shop 还需要更强大的应变能力。
注：文中金额换算人民币参照发稿当天实际汇率
