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今年首个过会的美妆相关企业诞生!

IPO 魏亚男 记者 ·  2021-02-03
A股本土香精香料企业又添新成员。

昨日(2月2日),昆山亚香香料股份有限公司(以下简称“亚香股份”)首发上会获通过。 

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最新招股书显示,亚香股份成立于2001年,主营业务为香料研发、生产和销售。公司主要产品可分为天然香料、合成香料、凉味剂等,终端产品主要应用于食品饮料、日化等行业。目前,其与国际香料香精、奇华顿、芬美意、ABT等香精香料行业国际知名公司,以及玛氏箭牌、亿滋国际、高露洁等快消品行业的知名公司都建立了长期稳定的合作关系。 

2020年,南京科思化学股份有限公司、安徽华业香料股份有限公司2家本土香精香料企业已经成功上市。如果亚香股份能如愿登陆深交所,则意味着,中国香精香料行业将在A股呈现出三足鼎立之势。

2020年前三季度营收/净利润双下滑

招股书显示,2017年—2019年,亚香股份分别实现营业收入3.7亿元、4.49亿元、5.11亿元。2018年和2019年的营收同比增幅分别达到了21%和14%。2020年上半年,亚香股份2.73亿元的营收高于华业香料的1.14亿元,但仅为科思化学营收的二分之一。 

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同期,其归属于母公司所有者的净利润为0.49亿元、0.53亿元、0.84亿元。2018年、2019年净利润同比增幅分别为8%、68%。2018年,亚香股份0.53亿元的净利润低于科思化学的0.87亿元,以及华业香料的0.64亿元。但在2019年,亚香股份以0.84亿元的净利润反超华业香料的0.46亿元。

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招股书显示,根据公司目前的在手订单、经营状况以及市场环境,公司预计2020年全年营业收入约为5.34亿元至5.48亿元,比2019年度增长4.50%至7.28%;预计实现归属于母公司净利润约为0.76亿元至0.81亿元,比2019年度降低10.61%至4.93%。 

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截自亚香股份招股书

值得注意的是,2020年前三季度,亚香股份营业收入、归属母公司股东的净利润较上年同期均出现下降,分别下滑0.51%、25.63%。 

对此,招股书表示,主要系四点原因:其一是受疫情影响,复工延期导致营业收入下降;其二是受中美贸易摩擦影响,公司通过子公司美国亚香销售产品关税税率升高,导致产品单位成本上升、毛利率下降,净利润降低;其三是子公司武穴坤悦及南通亚香投产初期,管理费用较高;其四是人民币汇率升值导致汇兑损失增加。

系高露洁/奇华顿供应商,超7成营收来自境外

招股书显示,亚香股份境外市场为美国、德国、瑞士、英国、荷兰等,这些国家主要系当前全球香料香精工业中心集中地区。 

2017年—2020年上半年,亚香股份境外销售收入占主营业务收入的比例分别为63.36%、65.56%、72.27%和72.03%。其中,其在美国的销售收入占比最高,分别占34.62%、39.70%、42.25%和44.09%。 

而境内销售区域分布高度集中于华东、华南和华中地区。其中,华东地区境内销售占比相对较高,主要系国际香料香精IFF、奇华顿 Givaudan、芬美意 Firmenich、玛氏箭牌 Wrigley 等国际知名公司在江浙沪地区设有生产基地所致。 

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截自亚香股份招股书 

在客户方面,亚香股份的前五大客户均来自境外,2017—2019年均为ABT、国际香料香精IFF、玛氏箭牌、奇华顿和芬美意。直到2020年上半年,上海世杰生物科技有限公司取代芬美意,成为亚香股份前五大客户之一。 

2017年—2020年上半年,亚香股份前五大客户的销售收入占营收比重逐年攀升,分别为71.78%、71.95%、72.72%和74.09%。 

招股书显示,受中美贸易摩擦影响,目前公司出口美国的香兰素产品、其他产品被分别加征7.5%、25%关税。如果未来中美之间的贸易摩擦升级,美国进一步提高加征关税的税率,将影响公司产品在美国的销售,同时公司将面临成本上升、毛利率下降的风险。

募资近4亿用于扩产

值得注意的是,2017年—2019年,公司产能利用率呈逐年下降趋势,从2017年的99.26%下降至2017年的76.36%。

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截自亚香股份招股书

对此,亚香股份表示,天然香料存在多品种、小批量、价值高的特点,公司持续加强对天然香料的各项资源投入,2017年—2020年上半年,天然香料自主生产的整体产量规模、占比、品种数量均持续增长,而公司大部分产品种类的生产设备存在通用性,在实际生产过程中对于不同产品进行生产切换时,需要对生产设备进行彻底清洗,从而对公司实际生产时间及产品产量产生影响,导致公司产能利用率整体呈下降趋势。 

招股书显示,亚香股份拟发行股票不超过2020万股,募集资金约5.2亿元,主要用于香精香料产品扩产、偿还银行贷款、补充流动资金等项目。其中3.8亿将投资香精香料产品扩产,主要是6500t/a香精香料及食品添加剂和副产15吨肉桂精油和1吨丁香轻油和20吨苧烯项目。 

亚香股份表示,目前,世界前十大香料香精公司占据全球约75%的市场份额,且均已在国内设厂生产,市场竞争较为激烈。该项目有助于新增生产基地,扩大公司香料的生产规模,解决公司主要产品面临的产能瓶颈对公司发展的制约,以满足全球香料香精市场快速增长的需求,是对公司现有主营业务的巩固、提升和发展。

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