近日，全球个人护理行业龙头企业金佰利与美妆巨头科赴（Kenvue）共同宣布达成收购协议。

根据协议内容，金佰利将以现金加股票交易方式收购科赴全部流通普通股，估值约为487亿美元（约合人民币3472.07亿元）。交易完成后，金佰利现有股东预计将持有合并后公司约54%的股权，科赴现有股东则持股约46%，交易预计将于2026年下半年完成。

2024年，科赴营收为154.6亿美元（约合人民币1102.22亿元）。据WWD数据，科赴以42亿美元的营收位居2024年度全球美妆企业百强名单TOP15。

科赴源自强生集团，目前，旗下拥有露得清、大宝、艾惟诺、城野医生、强生婴儿等多个知名护肤品牌。合并后，新公司将汇聚十大价值10亿美元的品牌，这些产品在生活的每个阶段都触及近一半的全球人口。

金佰利与科赴的强强联手，很可能重塑行业竞争格局。一方面，美妆巨头正凭借雄厚资本展开“生态战”；另一方面，中小品牌以及新品牌的生存空间正被不断挤压。未来的竞争已不再是品牌之间的单打独斗，而是集团之间在品牌矩阵、渠道控制、研发创新与供应链效率上的综合较量。（相关阅读《3472亿！全球TOP15美妆巨头被收购》）

日前，在卸任珀莱雅总经理一年后，方玉友通过旗下全资子公司杭州方侠客投资有限公司入股路威凯腾（广州）消费股权投资基金合伙企业，认缴出资2000万元，持股2.1276%，成为该基金第六大股东。

路威凯腾作为LVMH集团关联基金，是全球消费品领域最大的私募股权投资机构之一。此次与方侠客同时入股路威凯腾广州基金的还有拉芳家化旗下的德薇（上海）化妆品有限公司。

尽管方玉友已卸任珀莱雅总经理，但仍为公司联合创始人兼董事会顾问，并持有15.06%的珀莱雅股份，按当前股价估算，其身价超41亿元。

值得一提的是，这已是方玉友与路威凯腾的第二次合作。2022年，方侠客曾投资路威凯腾成都基金，认缴出资额为4000万元，持股约6.5%，担任第四大股东。

近年来，方玉友以有限合伙人（LP）身份活跃于股权投资领域，先后与青澜基金、惟一资本、厚为资本等多家机构合作。截至目前，其间接持股企业超过800家。从美妆企业家到多元投资者，方玉友正以“方侠客”之名，在更广阔的商业版图上继续他的创业旅程。

品牌

10月30日，美国平价彩妆品牌LA Girl在天猫海外旗舰店发布关店通知。因品牌运营策略调整，该店铺将在近期与大家告别，店内库存产品低价清仓。

LA Girl诞生于1993年，隶属于美国Beauty 21 Cosmetics，品牌定位“让每个女孩都用得起的高品质彩妆”，单品售价5-10美元。

2016年，LA Girl在天猫国际开设海外旗舰店，进军中国市场，曾在国内掀起「大牌平替」风暴，其散粉、腮红、眼影等产品在淘销量超100万。

然而，随着近年来新锐国货彩妆品牌的迅猛爆发，市场竞争格局被彻底重塑，消费者对产品的期待也水涨船高。

众多平价彩妆品牌因缺乏持续创新能力和核心技术壁垒，增长陷入停滞。LA Girl的困境正是这一趋势的缩影：产品迭代缓慢，再加上本土化运营的长期缺位，市场份额被持续侵蚀。

如今的国内美妆市场，低价早已不再是护身符，如果缺少产品的独特性和对品牌强有力的运营，终将面临淘汰。

10月31日，高丝集团宣布高层人事重大调整：现任社长小林一俊转任代表董事兼会长、集团CEO，涩泽宏一接任社长一职，并兼任集团COO。

这是高丝近19年来首次更换社长，也是公司历史上首次由非创始人家族成员担任该职务。

此次人事变动是高丝推进控股公司结构转型的关键举措。

新任社长涩泽宏一自1984年加入高丝，在日本销售与营销部门深耕多年，曾担任高丝中国总经理，在日本及中国市场运营中积累了丰富经验。他在记者会上坦言，高丝在全球化布局上落后于行业头部企业，未来将推动海外营收占比再破50%，建立稳定的全球盈利体系。

同时，高丝董事会阵容同步优化：董事兼副社长小林章一将助力集团高端化战略；拥有欧莱雅、资生堂任职经历的常务董事斋藤匡司负责营销与新业务拓展；外部董事张秋华则强化财务监督。

此次管理层重组标志着高丝治理体系进入新阶段。通过组建兼具本土经验与全球视野的团队，为“Milestone 2030”中长期战略提供组织保障，进一步加速全球化布局并提升企业价值。

财报

11月6日，美妆巨头Coty科蒂集团发布2026财年第一季度（2025年7月-9月）财报。数据显示，第一季度，科蒂净收入15.77亿美元（约合人民币112.3亿元），按报告计算同比下降6%，按LFL（同店可比）计算下降8%；净利润为6460万美元(约合人民币4.6亿元)，按报告下滑19%。

分业务板块来看，2大业务部门净收入均出现下滑：高端美妆部门净收入为10.69亿美元（约合人民币76亿元），占科蒂总销售额的68%，同比下降4%，按LFL下降6%。大众美妆部门净收入5.1亿美元（约合人民币36.3亿元），同比下降9%，按LFL下降11%。

值得一提的是，在大多数市场表现疲软的情况下，科蒂在中国市场表现强劲，其中高端美妆业务销售量增长15%，为市场整体增速的两倍以上，主要得益于高端香水、彩妆与护肤业务的出色表现。

科蒂集团表示，第一季度表现符合预期，第二季度业绩预计依旧会处于下滑状态。基于科蒂向“高端美容公司”转型的战略举措，加上市场领先的香水创新，公司有望在2026财年下半年恢复销售盈利增长。

10月30日，锦波生物披露2025年三季报。报告显示，公司前三季度营收12.96亿元，同比增长31.1%；归母净利润5.68亿元，同比增长9.29%。其中，第三季度营收4.37亿元，同比增长13.36%；归母净利润1.76亿元，同比下降16.24%。

值得注意的是，这是锦波生物自2023年上市以来，单季度净利润首次出现负增长。

净利润短期承压，主要源于公司在研发创新、品牌建设与渠道拓展等方面的集中发力与重点投入。

为突破发展瓶颈，锦波生物于今年6月引入养生堂作为战略投资者，募集资金高达20亿元。双方将在原料供应、现有产品商业化转化及规模化生产等领域深度协同，助力公司突破产能建设、产品落地及渠道拓展等关键瓶颈。

在锦波生物前三季度的营收增长版图中，医疗器械业务持续稳固基本盘，功能性护肤品成为新增长点。今年9月，锦波生物参与共创的护肤品牌“同频”正式上线，进一步布局科学护肤市场。

在重组胶原蛋白赛道竞争加剧的背景下，锦波生物通过加码研发、营销、渠道布局拓展增长边界，短期的业绩波动不改其长期技术布局与全球化战略推进。（相关阅读《上市两年，重组胶原蛋白龙头净利首次下滑》）

IPO

10月30日，珀莱雅正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、瑞银。

公告显示，此举是为加快珀莱雅的国际化战略和海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力。

若冲刺成功，其将成为国内首个“A+H”上市的美妆企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额计，珀莱雅集团是前五大化妆品集团中增速最快的化妆品集团，也是唯一一家本土化妆品集团，市场份额为1.7%。珀莱雅是前五大化妆品品牌中增速最快的品牌，也是唯一一个本土化妆品品牌，市场份额为1.3%。

财报显示，珀莱雅2024年营收107.78亿元人民币，净利润15.85亿元，毛利率71.39%；2025年上半年营收53.62亿元人民币，净利润8.26亿元。按此推算，珀莱雅今年营收或将突破110亿元。

《化妆品观察》了解到，珀莱雅正在强化研发+数智化“双底座”，夯实长期主义护城河。而作为首个突破百亿的国货美妆企业，珀莱雅若能成功登陆港交所，想必也将获得投资者的青睐。（相关阅读《护肤市场，线下一年丢失300亿》）

监管

近日，广州市市场监督管理局发布关于2024年度广州市化妆品专项抽检结果的通告。

通告显示，根据《2024年广州市化妆品专项抽检工作计划》，本年度共完成全市化妆品专项抽检（含执法抽检）2066批次，经检验不符合规定样品40批次。其中，护肤、洗发护发和清洁沐浴类不合格产品均为9批次，防晒类产品不合格8批次，面膜类产品不合格5批次，染发、烫发、育发类产品不合格5批次。

值得一提的是，在洗发护发和清洁沐浴类产品抽检信息表中，知名品牌“兔头妈妈儿童蚕丝润护洗发水”被检出菌落总数超标，“霸王黑芝麻柔亮洗发露”，被检出两种防腐剂含量超标。

对此，兔头妈妈回应称，该批次生产的产品全部未出库，未流入市场及消费者手中，品牌全年不定期开展随机全项型式检测抽检，官方在售产品均符合国家法律法规。

霸王则表示，公司产品经国家化妆品注册备案系统备案和安全性评估，具有普通化妆品备案凭证，产品合法合规，抽检不合格的商品未在店铺内进行销售。

随着监管体系的不断完善，质量安全已成为企业发展的重中之重，未来，建立完善的质量监督管理体系，才是企业赢得消费者持久信任、实现可持续发展的核心基础。