昨日（11月4日），THE COLORIST调色师母公司KK集团正式向港交所提交招股书，启动IPO。
KK集团是拥有多个零售品牌的潮流零售商先行者，目前已成功孵化出KKV、THE COLORIST调色师、X11及KK馆等品牌。
根据弗若斯特沙利文报告，以2020年的GMV计，KK集团是中国三大潮流零售商之一，且是前十大市场参与者中增长最快的潮流零售商。而THE COLORIST调色师在中国潮流零售市场美妆类目中名列第三，KKV及KK馆则共同位列中国潮流零售市场精品集合类第四名。
值得一提的是，这是2019年诞生以来，THE COLORIST调色师首次披露业绩，也是以其为代表的新型美妆集合店，首次公开经营状况。
据了解，在赴港IPO前，KK集团已完成7轮超40亿融资，目前估值已达到200亿。
调色师业绩首公开，今年上半年营收4.6亿，利润3千万
作为KK集团旗下的四大品牌之一，THE COLORIST调色师在集团的整体营收占比逐年攀升。
截自KK集团招股书
今年上半年，KK集团营收破16.83亿，毛利率达36.2%。这一营收规模超过了去年全年16.45亿的水平。
其中，THE COLORIST调色师也有同样的业绩表现。今年上半年，其GMV达到6.12亿元，营收达4.61亿，用半年时间超过了去年全年4.39亿的总营收，同比去年增长373%。
就营收贡献上来看，2019年，THE COLORIST调色师为集团贡献了4.3%的营收，而去年，这一占比攀升至26.7%，今年上半年更是提升至27.4%，贡献占比仅次于KKV。
而就盈利情况来看，THE COLORIST调色师也是集团利润的重要支撑点。
2018年至2020年间，KK集团实现净利润分别为-0.5亿、-0.88亿和-1.4亿，净利率分别为-33.2%、- 19.1%和- 8.7%。今年上半年，其盈利状况略有改善，净利润达到0.25亿元，首次扭亏为盈，净利率达到1.5%。
而2019年至2021年上半年，THE COLORIST调色师始终有盈利。其中，2020年经营利润达到0.19亿，同比增长447%。2021年上半年，经营利润达到0.31亿。
截自KK集团招股书
今年净增18家店至247家，明年还要开70家
根据招股书，KK集团的门店总数由2018年的80家已增至目前的680家。而为了进一步增加市场份额，其将继续扩大自有门店及加盟店的地域覆盖，并加深市场渗透率。按照计划，2021年全年，其将在全国增设290家新零售门店，2022年新增270家。
作为旗下的美妆潮流零售品牌，THE COLORIST调色师问世以来，以惊人的速度持续扩张，根据披露的信息，截至目前，其共有门店247家。未来其仍将担起集团门店扩张的重要任务，计划明年新开70家。
数据显示，今年以来，THE COLORIST调色师已新开64家店，基本达到了“新开约68家店”的年度开店目标。与此同时，其今年也已关店46家。也就是说，截至目前，其今年净增门店数量18家。
截自KK集团招股书
在新开门店的类型上，THE COLORIST调色师更注重自有门店的扩张。截至今年上半年，其自有门店数量由去年底的59家扩张至129家，而加盟店则由去年底的170家缩减至111家，两者共计240家。而7月至今，其又净增7家门店。
门店类型变化的同时，THE COLORIST调色师自有门店和加盟店的营收贡献也随之变化。去年，其加盟店贡献营收一度达到2.8亿，远高于自有门店的1.59亿。而今年上半年，自有门店贡献的营收达2.56亿，超越加盟店。
截自KK集团招股书
单店半年产出192万，同店销售增长0.4%
招股书显示，THE COLORIST调色师主要提供国内和进口的大众和轻奢化妆品品牌。截至今年6月30日，其提供185个国内品牌（其中包括自有品牌）和来自日本、韩国、泰国和美国的246个海外品牌，涵盖12个品类，共计超过5500个SKU。
同期，THE COLORIST调色师的240家门店已覆盖29省的99个城市，主要布局在购物中心，门店面积从100平方米至2100平方米不等。
就单店产出来看，其经营情况在今年有大幅提升。品观APP根据招股书估算，2020年，THE COLORIST调色师店均年营业额达到192万元，店均年营业利润为8.6万元。今年上半年，其店均192.2万元的营业额，与去年几乎无差，但店均12.96万元的营业利润，明显提升。
值得指出的是，虽然THE COLORIST调色师在不断开店，但今年上半年，其同店销售实现了同比0.4%的增长。这意味着，其不是依靠增加门店数量来提升总体销售业绩。
对比来看，屈臣氏去年的单店年销售额为485万港元（约合人民币399万元），营业利润为67万港元（约合人民币55万元）；今年上半年，屈臣氏店均半年度销售额281万港元（约合人民币231万元），店均半年度营业利润为37万港元（约合人民币30万元）。
可以看到，按照上半年的发展趋势，THE COLORIST调色师仍有较大的发展空间，且呈现了好的增长势头。
挤进近5000亿潮流零售市场“TOP3”
根据弗若斯特沙利文报告，按GMV计算，中国生活用品零售市场的规模由2016年的2.8万亿元增至2020年的3.59万亿元。其中，潮流零售市场规模快速扩张，预计到2025年整个市场GMV将达到4750亿元。
而在美妆潮流零售市场，THECOLORIST调色师表现不容小觑，2020年，其6亿规模的GMV，在中国美妆潮流零售商中位居第三，市场份额约为0.9%。此外，其GMV高达2887%的复合年增长率，远超主要竞争对手。
截自KK集团招股书
根据弗若斯特沙利文报告，欲抢占潮流零售这块肥沃的市场，可以通过五点建立竞争壁垒：1、精致选品的能力；2、资本管理；3、品牌力及品牌推广能力；4、数据驱动的营销策略；5、供应链控制。
其中，报告在“资本管理”一项里提及，进入中国潮流零售市場的初始资本投资相对较高。市场新进者须能获得足够资金以支付零售店的租金和独特装饰、支付供应商的潮流产品订单，並支付劳工成本。
目前来看，这一点为THE COLORIST调色师和KK集团的发展，确实带来了一定的助力。
据企查查，2016年至今，KK集团共完成了7轮共计超40亿元的融资。今年7月份获得的3亿美元融资，更是创下了年内美妆最大笔融资记录（详见《19.39亿！年内美妆最大笔融资诞生》）。据相关报道，这一轮融资后，KK集团估值达到了200亿。
截自企查查
据品观APP不完全统计，2020年以来，市场上出现了近20家新型美妆集合店。截至今年年初，它们在全国范围内布局了超千家门店。然而今年下半年以来，门店亏损、关店的传闻屡现。与此同时，资本也逐渐向新物种头部玩家聚集（详见报道《美妆新物种退潮？》）。这也意味着，领先者将会持续占领更多的市场份额。
KK集团如能成功IPO，对THE COLORIST调色师来说，又将迈出一大步。
