林清轩冲刺港股上市，取得关键进展。
近日，中国证监会发布公告，对上海林清轩化妆品集团股份有限公司（以下简称“林清轩”）境外发行上市及“全流通”备案信息予以确认。
公告显示，林清轩拟发行不超过1606.14万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市；公司14名股东拟将所持合计9212.72万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
截自证监会官网
这意味着，林清轩赴港IPO已进入实质推进阶段。参考行业先例：毛戈平在获得备案通知书的次月即成功上市，颖通亦在拿到备案通知书后三个月内登陆港股。这一进程规律，或可为其上市时间提供参照。
对于此前招股书“失效”情况，林清轩回应称，这是由于审计报告有效期届满导致的，属正常流程机制，上市进程并未终止，公司将尽快更新招股书重新上传。
根据灼识咨询的资料，于2024年，按零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌。
若成功上市，林清轩有望成为“港股国货高端护肤第一股”。
年GMV将突破30亿
今年，林清轩迎来全面爆发。
根据第三方平台数据，今年1-10月，林清轩在主流电商平台（淘天+抖音+京东）的GMV达到15.59亿元，同比增长134.5%。
2024年，林清轩在线上渠道的占比接近60%。如果按照这一比例推算，林清轩前10月在全渠道的GMV或已达26亿元。进一步推演可知，林清轩于2025年或将突破30亿体量。
按销售渠道划分的收入明细，截自林清轩招股书
在细分表现上，林清轩于今年10月跻身抖音美妆月榜TOP20，位列第19名。该月，创始人IP“林清轩创始人孙来春”贡献的GMV就达到了1000w-2500w量级，位列带货达人榜第4名（详见《赫莲娜取代欧莱雅成了外资扛把子》）。
双11期间，林清轩两大核心单品——5.0山茶花精华油与「小金珠」嘭弹水，强势包揽抖音美容护肤行业面部精华油、化妆水类目榜单双第一，力压兰蔻、赫莲娜、雅漾、娇韵诗等国际大牌（详见《高端化妆水赛道，它卖赢了兰蔻、赫莲娜》）。
今年的爆发并非偶然——回望过去数年，林清轩业绩始终保持着稳健的增长态势。
2022年至2024年，林清轩营收从6.91亿元上涨至12.09亿元，几乎翻倍；同时，盈利能力持续向好，近两年毛利率始终维持在80%以上，而净利率于2024年达到15.4%。
主要财务比率，截自林清轩招股书
若能成功上市，按其当前营收规模，林清轩有望进入国货美妆上市企业前十行列。
TOP30护肤榜增长最快的品牌
今年1-10月，美容护肤在主流电商平台的GMV达到2790.64亿元，同比增长8.9%。
这一增长赛道中，林清轩涨幅居于前列。
根据《2025年1-10月主流电商平台美容护肤品牌TOP30榜》，林清轩前10月GMV达到15.59亿元，同比涨幅达到134.51%，增速位列榜单第一。
进一步看，在国货护肤市场，根据上述榜单，林清轩位居国货护肤TOP11。值得关注的是，在当前多数国货美妆线上渠道营收占比超过80%的背景下，林清轩2024年线下渠道占比仍保持在40%以上。若林清轩仍维持这一全渠道结构，其当前的营收规模，可稳步进入国货护肤品牌前十。
同时，在高端护肤市场，林清轩的增速力压一众国际大牌。
实际上，林清轩的市场地位在招股书中已有明确体现：
截至2024年12月31日，林清轩在全国有506家门店，其中超过95%的门店位于购物商场，按门店总数计，于中国的国货及国际高端护肤品牌中排名第一。
根据灼识咨询的资料，于2024年，按零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌。
在中国高端抗皱紧致类护肤品市场，按2024年抗皱紧致类护肤品零售额计，林清轩于所有国货品牌中名列第一，且跻身前10大品牌（包括国货及国际品牌）之列，是当中唯一的国货品牌。（以上均来自灼识咨询）
林清轩在招股书中表示，公司在行业中处于有利地位，可以抓住快速增长的市场机会，吸引和维持消费者，并增加市场份额。
超千亿高端护肤市场
头部品牌“狂飙”
根据灼识咨询的资料，中国高端护肤品市场规模快速增长，已由2019年的749亿元增加至2024年的1144亿元，并预期于2029年达到2185亿元。
当前，这一市场相对集中。按照2024年零售额计，前15大品牌零售额达到757亿元，占比超66%，且前15大品牌主要为外资品牌（详见《最新！中国市场高端护肤品牌TOP15榜》）。
尤其是，前五大品牌形成断层优势——排名第五的赫莲娜零售额达到70.2亿元，较第六名领先近30亿元，前五大品牌合计占据超过40%的市场份额。
从近期市场表现看，头部高端护肤品牌在主流电商平台增长势头更强劲。今年1月至10月，海蓝之谜、赫莲娜、修丽可等品牌的销售额增速均超过30%，林清轩更是实现了超过100%的高速增长。
整体而言，中国高端护肤品市场在规模持续扩张的同时，呈现出外资主导、头部集中的竞争格局。然而，本土品牌如林清轩的快速增长，也反映出国内品牌在高端市场中正逐步崭露头角。
“未来，本土品牌若能持续深耕研发、构建独特的品牌叙事，有望在高端领域赢得更多发展空间，推动市场向更加多元、均衡的方向演进。”有资深业内人士表示，若林清轩顺利进入资本市场，有望率先实现跨越。
