2017财年，爱茉莉太平洋集团总销售额为6.029万亿韩元（约354亿元人民币），比2016年下跌10%。业绩下跌致使爱茉莉太平洋落败于其最大的竞争对手——LG生活健康，也让不少人替它捏了一把汗：2018年能强势反弹吗？

其实，各位看官不必担心。如果单计算化妆品业务，2017年LG生活健康化妆品部门销售额33111亿韩元（约198亿元），营业利润6361亿韩元，仍和爱茉莉太平洋的7320亿韩元利润相差甚远。

一个大公司的良性运作和其健康的股权结构有着千丝万缕的联系，那么爱茉莉太平洋背后的大股东到底是何方神圣？品观君决定一探究竟。

爱茉莉太平洋公司2016年股东构成及占比：

爱茉莉太平洋公司2017年股东构成及占比：

创始家族牢牢控制着爱茉莉太平洋

区别于韩国其它集团公司复杂的股权结构，爱茉莉太平洋的股东结构稳定又透明。这个创立于1945年的老牌韩国化妆品集团，经历2006年股改后，股权结构稳定、透明，吸引了国际一流的投资机构入股。

从上面两张图可以看出，爱茉莉太平洋的股东构成及占比并没有发生变化，且由创始家族牢牢控制着爱茉莉太平洋。

之所以是现在这样的局面，还要从爱茉莉太平洋的发家史说起。作为韩国历史最悠久的化妆品公司，爱茉莉太平洋的前身是由尹独亭在1932年创立的昌城商店，主要生产和销售韩国时髦妇女用于护发的山茶花油。

1945年，尹独亭的儿子徐成焕在昌城商店的基础上创立了爱茉莉太平洋公司，并在1966年推出第一代ABC人参霜，该产品也奠定了爱茉莉太平洋在人参美容科研领域的领导地位。 

1997年，34岁的徐庆培从父亲徐成焕手里接管家族企业，成为爱茉莉太平洋新一代掌舵者。这之后的20多年时间内，爱茉莉太平洋在徐庆培的领导下，一步一步发展成为韩妆界的老大。

徐庆培

实际上，徐庆培接手时爱茉莉太平洋的经营情况并不好。一方面，欧美和日本护肤品牌涌向韩国，市场竞争加剧；另一方面，公司业务涉及化妆品、金融、时装、绿茶、体育等二十多个行业领域，不仅资金运作压力大，公司内部也有管理紊乱的问题。

2006年，为了提高公司管理效率，徐庆培将公司拆分为控股公司爱茉莉太平洋集团和运营公司爱茉莉太平洋公司。拆分后的爱茉莉太平洋集团负责制定公司长远发展战略和资本引进，爱茉莉太平洋公司则负责具体的运营、销售和新品研发。

对于拆分的原因，徐庆培表示是为了让支配的部分更加透明，让投资者能够对公司的经济状况、运营状况有更透明的认识，保证海外投资者放心地对公司进行投资，这也是公司全球化的重要步骤。

爱茉莉太平洋的股东都有谁？

正如他规划的那样，透明的股权结构和集中的业务板块吸引了不少国际一流的投资机构入股：新加坡政府投资公司、美国资本集团和韩国国民年金公团，均长期持有爱茉莉太平洋的股份。

区别于韩国其它大集团公司复杂的股权结构和分散的业务板块，爱茉莉太平洋的股权结构十分稳定，这也是爱茉莉太平洋能够在国际市场上快速发展的后盾。

各股东占比情况如下：

1、爱茉莉太平洋集团 35.4%、徐庆培 10.7%

2、The Capital Group（美国资本集团） 6.3%

3、国民年金（即韩国国民年金公团） 6.1%

4、Government of Singapore Investment Corporation（新加坡政府投资公司）  6%

5、其它 35.5%

（注：以上数据来源于爱茉莉太平洋官网，其中新加坡投资公司的股份占比数据统计于2017年9月29日，其它数据统计于2017年10月10日）

从上图可以看出，爱茉莉太平洋集团占据爱茉莉太平洋公司35.4%的股份，而徐庆培占有爱茉莉太平洋集团53.9%的股份，是爱茉莉太平洋的实际控制者。

韩国国民年金公团虽然只持有6.1%的股份，但它其实是韩国最大的投资公司，也是全球第三大养老基金。它擅长以投资人的国民养老金作为本金在国际金融市场上进行投资运作，倾向于增值稳定风险小的投资。购入爱茉莉太平洋的股份，正是看好爱茉莉太平洋股权结构透明、业务板块集中的优势。

此外，新加坡政府投资公司和美国资本集团都是国际一流的投资机构，除了投资爱茉莉太平洋，还投资了很多优秀的公司，比如美团点评集团、菜鸟网络等。

爱茉莉用1款产品颠覆美妆行业

当然，除了是韩妆第一，爱茉莉太平洋集团最为人熟知的，当属它的气垫鼻祖身份。

2007年，爱茉莉太平洋投身于气垫产品的研发和制造；到2008年3月，爱茉莉太平洋旗下的IOPE艾诺碧品牌推出了第一款气垫产品IOPE Air Cushion（艾诺碧水滢多效气垫粉凝霜）。

该产品上市之后在韩国大受欢迎，第一年销量为38亿韩元，2014年一年涨到了2000亿韩元。在中国，气垫更是呈现井喷式的增长，2015年增长率达到216%。

这种便于携带、使用方式简单的彩妆单品很快就改变了韩国乃至全球女性的化妆习惯，气垫这个底妆类别下的子品类，也迅速成长为了一个独立品类。

资料显示，爱茉莉太平洋集团旗下13个品牌相继推出了19种气垫类产品。2016年，IOPE艾诺碧、HERA赫妍、兰芝、雪花秀、梦妆、伊蒂之屋及悦诗风吟共售出1.1亿支气垫BB霜，相当于每1秒就有1盒气垫卖出。

经历了气垫产品带来的巨大成功，爱茉莉太平洋当前面临的最大挑战，或许是如何“超越自己”。

在今年年初的始务式（韩国新年开始工作的仪式）上，徐庆培表示，2018年爱茉莉太平洋集团最重要计划，是尽最大努力推出新的令人感动的创新产品，强化护肤领域的领导能力，并积极攻占彩妆和护发等新一代增长类别。

同时，爱茉莉将加快在中国、亚洲、北美等现有战略市场的增长速度，积极扩大中东、欧洲、南美等新兴市场，大力提高全球经营系统和在各国的品牌推广速度，改善全球业务的运营效率，构建全球投资组合。

所以品观君相信，爱茉莉太平洋的反弹不是一个需要争论的问题，只是时间问题。虽然这次没扒出什么惊天大秘密，但这种“现世安稳”的股权结构也挺好的。