来了的要走，没来的也不想来了。这是化妆品及相关公司在新三板的现状。
据我们不完全统计，目前有57家化妆品及相关公司成功挂牌新三板，其中在板公司51家，5家自行退市，1家强制摘牌。
而今年以来，新增挂牌企业无，新申报企业无，且在不到三个月内，已有6家企业提出了拟终止挂牌申请。
相比2016年中1个月8家挂牌企业的火热景象，如今化妆品行业已经恢复冷静。
新三板是个什么板？
从热到冷，化妆品行业中仍有不少人对新三板认知有误区，最明显的是认为“挂牌等同上市”，但实际上两者相去甚远。
根据《关于全国中小企业股份转让系统有关规定的决定》，新三板挂牌企业属于“非上市公众公司”，即面向部分人群公开的公众公司。与上市公司相比，在公司规模、管理、信息披露和组织结构上存在明显差异。
然而，很多人选择性默认这种误区。因为“化妆品行业是爱听也爱讲故事的行业”，品观主笔冯瀚毅这样总结。
对于部分化妆品企业来说，新三板能赋予其资本的光圈，为其市场背书，但能否融资、并购不是它们的首要目标。正如某在板企业负责人曾表态的，“如果是为了融资就不会上新三板了。”
如今，新三板业已出现摘牌潮，化妆品企业该何去何从？
化妆品企业的“新三板热”凉了
据挂牌时间显示，2014年，化妆品行业中的首家挂牌新三板公司是上游服务商莱博股份，幸美公司则是首家化妆品企业。
此后的2年时间里，挂牌热潮兴起，并在2016年达到顶峰，一年内有30家企业成功挂牌新三板。挂牌最多的一个月——2016年8月有8家企业挂牌，甚至一天内就有2家成功挂牌。
但热潮里也有逆流者——船牌日化。它于2016年4月5日成功挂牌，10月24日摘牌退市，全程在板时间不足7个月。这个逆行者让行业对新三板有了更多冷静地审视。
2017年，申请及挂牌成功的化妆品企业数量迅速下降、离场企业增加，其中不乏部分绩优生离场。
2014年—2017年新三板上化妆品企业增减情况统计
比如2017年，网创科技和若羽臣先后退市。这两家都是线上代运营商，在板期间业绩连续三年翻番增长，成长性和业绩表现都领跑在板企业。
而今年也有在板期间保持增长的三家企业，如涵控股、东田时尚、瑞源新材已启动摘牌程序；诺斯贝尔也因重大事项停牌，而它是2016年新三板上化妆品公司中唯一业绩超过10亿的。
他们目标去往主板。网创科技、若羽臣和如涵控股就明确转战IPO；东田时尚和诺斯贝尔也有资格冲击IPO，因为据了解，连续三年净利润超过3000万而获得资格。
但其余的在板企业，过半数业绩表现不容乐观。据2017年的年中财报显示，当时在板的49家中25家未实现营利双增，其中11家企业营利双降，另有三家企业利润为负。
与此同时，2016年财报显示，一在板企业2016年的利润不足百万，因“连公司所在地的一套房都买不起”受到行业关注。据知情人士透露，现在已有在板企业已无法维持正常运营，“交不起水电费”。
是新三板还是谁的问题？
那么，为什么化妆品企业还要用“新三板”做背书？
品观主笔冯瀚毅举了一个例子：某企业挂牌正值公司市场策略调整期，为打造新形象与品牌，该公司想到以新三板企业做背书，而市场的反应也证明了这一策略的成功。于是有了后续企业效仿。换而言之，挂牌新三板成为部分化妆品公司的新型广告手段。
但这一笔“广告花费”，对于企业来说不是小数目。公开资料显示，挂牌前，企业费用需一次性支付给券商、律师事务所、会计事务所、资产评估事务所等中介费用，合计费用在180万-200万之间，价格因地域、券商标准等原因有浮动。
挂牌成功后，还有以下费用需要缴纳（见下表），如果出现融资行为，券商也会按一定比例抽取服务费用。
至于本应有的融资功能，据统计结果计算，在板企业平均需要11个月才能获得融资。最快达成融资的是美妆电商——天天美尚，在挂牌当日就获得了3248万元的募资，迅速成为行业乃至新三板的明星公司。但最终因创办人深陷民间借贷，导致资金链断裂，而被强制摘牌。
显然，打铁还需自身硬，新三板的市场背书并不一定有含金量。但化妆品企业之所以为新三板而“疯狂”，是一小部分不规范的中介机构误导所致。
冯瀚毅指出，前两年新三板市场扩容，部分机构为了利益“忽悠”了一些并不具备资格的化妆品企业挂牌，此后又联合企业制造融资的假象。这一过程中，企业的付出超出了本身的营利水平，负担过重以至于影响正常运营。
“如今行业对新三板的冷静实际是理性回归的表现”，冯瀚毅总结道。
还要继续坚守新三板吗？
那么，如今化妆品企业对新三板应如何自处呢？
冯瀚毅认为，新三板对于大部分化妆品企业来说有正向引导作用。“大部分企业还处于税务不明的阶段，挂牌有助于企业梳理财税，提高正规化运营水平。”不过，企业也需为此付出相应的代价，比如“补交税款”。
一家在板企业对新三板的正向引导予以肯定。该企业自挂牌后进入更高层次的运营阶段，不仅获得资本青睐，还以更规范化的市场运作赢得发展先机。
“能挂牌新三板并持续以此平台运作，本身就是企业能力的表现，以此作为市场背书并不存在问题。之所以会被视作问题，是因为后续部分资质不佳企业盲目挂牌、拉低整体水平。”
此外，“新三板是中国资本市场的前沿，是主板企业的并购池。”他补充道，财税透明的新三板企业更容易成为标的。这对于具备成长性的企业来说，是希望和利好。
政策方面，国家与去年12月底开始实施集合竞价的制度，如果买卖双方的价格和数量没有重合，就无法促成交易，这让买卖双方更透明和高效。虽然该制度对市场的影响尚未明朗，但不失为一个改革的良好开端。
至于这次还要不要随大流，希望一些在板化妆品企业能冷静理性地思考之后，再做出判断。
